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09/11/2018 10:13

《品中資-羅國森》中美貿易戰是持久戰

  《品中資》毫無疑問,中短期來說,中美貿易戰是最影響中港股市走勢的,因此,雖然上周
我已經品評過這議題,但過去一星期發生了很多事,當中包括周一(5日)在上海舉行的中國首
屆進口博覽會,以及周二(6日)舉行的美國中期選舉,所以,今日我想再為中美貿易戰把把脈


  先談美國的中期選舉。一如民意調查的結果,今次美國中期選舉(改選國會參眾兩院議席以
及州長選舉),參眾兩院的控制權,由民主黨和共和黨瓜分。民主黨重奪失落8年的眾議院控制
權,共和黨則繼續執掌參議院。

  從這一個角度看,未來兩年,特朗普的施政或許會有點障礙,另外,就著他個人的品德,以
及通俄門事件等等,民主黨或許會藉機再發難。當然,這未必會動搖特朗普的執政,但至少會令
他傷透腦筋!

  不過,大家又不必有太多幻想,認為中美貿易戰可以有化解的機會,因為在這次改選當中,
仍未見到有本來支持特朗普的州份,因為受到中國的反制(中國針對一些既支持特朗普,又是出
口大豆的主要州份徵收反制的關稅),轉移支持民主黨。

  當然,仍然有一個可能是,到這一刻為止,他們仍未受到加徵關稅的實質影響,所以,在投
票時仍未致於轉軚。日後當他們感到「痛」的時候,是否仍然死硬支持則另當別論。但當前的結
果,仍會助長特朗普的氣燄,他可以繼續有恃無恐!

*民主黨也不反對壓制中國*

  另一方面,雖然一直以來,好像只有特朗普一人,挑起貿易戰的爭端,但整個共和黨,以至
部分民主黨人,其實也不反對貿易戰,因為貿易戰背後的潛台詞是阻止中國再度崛起,成為工業
強國,挑戰美國的霸主地位。

  只不過,他們或許不贊同以貿易戰的手段來達到目的;因此,今次中期選舉,共和黨失落眾
議院的控制權,也不代表美國在中美貿易戰的立場會馬上軟化。

  上周四(1日),美國舉行中期選舉前夕,特朗普「主動」(這個很重要,這是美國提出,
中國應約接電話而已)要求與國家主席習近平通電話,在這一刻來說,我仍然傾向相信,這是特
朗普為選戰作的部署,他未必是真心想這麼快便收手。

  另一邊廂,湊巧本周一(5日)中國在上海舉辦首屆進口博覽會。在中美貿易戰升溫的時候
,中國舉辦這個博覽會,似乎別具意義。而主席習近平也藉機發表重要講話,從字裡行間可以看
到中國現時應對貿易戰的策略,那就是以「開放」對抗「獨家村」。

  美國向中國出口商品徵收關稅,令中國貨難以出口美國市場,那中國就轉移出口去其他市場


*中國將進一步開放*

  習近平重申,中國的對外貿易將更加開放,未來15年,中國進口商品和服務的總額將達到
40萬億美元。中國也會進一步降低關稅,又會加快與美國以外的世界各國合作,例如推動中、
日、韓自貿區的建立;推動中非合作論壇;支持由中國發起的上海合作組織和金磚五國組織等等


  這一切都好像要說給特朗普聽:「你不買我的商品不要緊,那我就賣給其他人,而且會賣得
更便宜!」

  大家有沒有留意,自從特朗普上台之後,美國就變成「獨家村」,遇到不喜歡的組織或協議
,就宣佈退出。他上任以來,至少已退出了跨太平洋夥伴關係協定、解決氣候變化的《巴黎協定
》、聯合國教科文組織、聯合國人權理事會和伊朗核協議等等,簡直多不勝數!而且,他也揚言
,有可能退出世界貿易組織和北大西洋公約國。

  我認為,中國採取的策略是合情合理,也是很恰當的,只不過,要由倚賴出口美國,以及倚
賴美國進口部分關鍵的電子晶片,馬上過渡至其他國家不是這麼容易,也是需要時間的。我相信
,中國會千方百計在未來幾年刺激內需,以替補出口放緩的打擊。

  但現實上,無論中國和美國也不是完全想關掉談判的大門,所以,雙方仍然有可能達成某程
度的協議,未必完全是放棄貿易戰,但有機會將影響範圍減至最小。所以,我的看法是,中美貿
易戰會是一場持久戰,有時候規模會大一些,有時候會小一些而已!
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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