繼煤炭價格和鋼材價格上漲之後，國內水泥價格近期亦呈現漲勢。數據顯示，截至１０月１６日的一周，全國水泥平均價格連續第１２周上漲，同比漲幅接近１７％。以河南鄭州地區為例，Ｐ﹒Ｃ３２﹒５和Ｐ﹒Ｃ４２﹒５袋裝水泥出廠價已達到每噸４５０元至４８０元（人民幣．下同），而市場到位價更達到每噸５００元以上，刷新了自２０１０年以來的最高價錄（鄭州地區Ｐ﹒Ｏ４２袋裝水泥出廠價前最高紀錄為２０１０年１０月創出的每噸４２０元
）。
＊內地９個月水泥產量僅增長２﹒６％＊
水泥價格近期持續上漲，一方面是受需求帶動。今年１至９月份，全國固定資產投資同比增長８﹒２％。從施工和新開工項目情況看，施工項目和新開工項目計劃總投資分別增長９﹒１％和２２﹒６％。固定資產投資當中，基礎設施投資增長１７﹒９％。其中，水利管理業投資增長２０﹒５％，公共設施管理業投資２３﹒６％，道路運輸業投資增長１５％，鐵路運輸業投資增長９﹒４％。至於房地產投資，則增長５﹒８％。供應方面，根據國家統計局的數擁，今年１至９月份水泥產量為１７﹒６５億噸，同比僅增長２﹒６％。在需求大於供應的情況下，自然有漲價空間。
＊煤炭升價和運輸成本增推動水泥價漲＊
另一方面，導致水泥價格上漲的原因還包括煤炭價格和運輸成本上漲。生產一噸水泥的平均煤炭消耗量為１１０公斤至１２０公斤，年初以來，煤炭價格每噸已上漲超過２００元，令水泥生產成本每噸額外增加２２元至２４元。此外，運輸成本上漲亦造成其他原材料成本上漲，加上運輸距離縮短，使外來水泥的競爭減少，對本地水泥價帶來支持。
＊主要生產地區實施停產，供應再減少＊
踏入第四季，一些主要生產地區將實施停產，導致供應進一步減少，有利水泥價格進一步上揚。近期《京津冀大氣污染防治強化措施（２０１６－２０１７）》和山東省《進一步加強省會城市群大氣污染防治工作實施方案》下發，自河南省之後，京津冀六市（北京、天津、保定、廊坊、唐山、滄州）和山東五市（濟南／淄博／德州／聊城／濱州）將加入停產行列。上述方案規定，為達到大氣污染物排放標準，以上地區水泥行業將從當年１１月至次年１月停產。若１１月至１２月期間京津冀和山東地區完全實施停產，以去年同期產量計算，將分別導致水泥供應減少１７６０萬噸和２４５０萬噸，分別佔全國同期產量４﹒４％和６﹒１％，加上此前河南停產將減少供應２９００萬噸（佔全國產量７﹒３％），合計將令全國水泥供應減少７１００萬噸。在今年需求仍然小幅增長的情況下，供應減少將進一步改善供求關係，推動水泥價格持漲上漲。
《輝立證券董事 黃瑋傑》（本欄逢周一刊出）
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