水泥股近期重拾升勢，主要受到利好數據及季節性因素支持。內地住建部早前公布，今年１至８月全國棚戶區改造已開工４６５萬套，佔年度目標任務的８０％，完成投資１１９００多億元（人民幣．下同）。根據中國政府工作報告，２０１８年全國棚改新開工５８０萬套。另外，財政部於九月中公布的最鄗統計數據顯示，截至今年７月底，全國ＰＰＰ（政度和社會資本合作）綜合信息平台項目累計入庫項目７８６７個，投資額１１﹒８萬億元。其中，已簽約落地項目３８１２個，投資額６﹒１萬億元；已開工項目１７６２個，投資額２﹒５萬億元。上述數據顯示，棚戶區改造及ＰＰＰ項目將為水泥需求帶來良好支持。
＊「金九」旺季水泥需求復甦＊
另一方面，踏入九月，水泥行業開始進入「金九」旺季，水泥需求快速復甦，帶動全國水泥價格上漲。上周五，全國水泥價格指數（ＣＥＭＰＩ）收報１４２﹒７３點，相對前一周上漲０﹒２６％，同比大幅增長３０﹒６％。全國熟料價格指數（ＣＬＫＰＩ）收報１４４﹒７９點，環比上升０﹒４２％，同比則上漲３４﹒２９％。分區來看，並無回落區域，價格上漲較多地區主要有山西、山東、貴州，以及江蘇北部、安徽北部、遼寧中部等地區，漲價幅度由每噸１０元至５０元不等。由於需求旺盛，所以促使庫存回落，本周全國跟蹤８２個城市的水泥平均庫存為５４﹒５６％，較上周下降１﹒８個百分點。其中，省會城市水泥庫存為５５﹒８％，較上周下降１﹒３３個百分點。由於雨季逐漸結束，許多建築工程開始進入趕工期的驅動下，相信水泥價格仍有上漲空間，對水泥股形成利好。
＊潤泥產品售價料超越上半年＊
華潤水泥（０１３１３）早前就發出了盈喜，預期截至今年９月３０日止九個月之股東應佔盈利將較２０１７年同期顯著增加，原因是期間內集團產品售價上升使毛利率較高。集團水泥產品於今年１至８月的平均售價為３８２﹒６港元，相對２０１７年同期的２８７﹒８港元上升了３２﹒９％。不過，仔細分析可以見到，其１至８月的平均售價其實比上半年之平均售價３９１﹒４港元為低，相信是因為７月和８月兩個月平均售價有所回落。鑑於現時水泥價格重拾升勢，而且相信升勢可延續至第四季，相信潤泥全年水泥平均售價應有望接近甚或超越上半年之平均售價水平。《輝立證券董事 黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
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