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16/05/2019 09:05

《師傅教路-黃瑋傑》騰訊季度成本增長可控,淨利增長佳

  《師傅教路》騰訊(00700)昨日收市後公布了今年第一季度業績,期內實現收入
854﹒65億元(人民幣.下同),同比增長16%,環比去年第四季度增長1%,主要受商
業支付服務及其他金融科技服務,社交廣告及數字內容服務所推動;股東應佔盈利272﹒1億
元,同比和環比分別增長17%和91%,勝於市場預期。集團自第一季度起開始在財務報告中
單獨披露「金融科技及企業服務」這一新分部,該等服務於第一季度產生收入218億元同比增
長44%,環比大致持平,佔總收入25﹒5%,主要受商業支付、其他金融科技服務(例如小
額貸款)及雲業務所推動。

*首季增值服務收入按季增長12%*
 
  至於騰訊原來的核心業務,增值服務收入為489﹒7億元,同比和環比分別增長4%和
12%,佔總收入57%。其中,網絡遊戲業務收入為285億元,同比下跌1%,但環比增長
18%。社交網絡收入為204﹒6億元,同比和環比分別增長13%和5%,主要反映來自直
播服務及視頻流媒體訂購服務的數字內容收入的增長。網絡廣告業務收入為133﹒77億元,
同比增長25%,但環比下降21%。其中,社交及其他廣告收入為99億元,同比增長34%
,主要由於來自微信朋友圈、小程序及QQ看點的廣告收入增長。媒體廣告收入為34﹒7億元
,同比增長5%,主要由於信息流廣告有所增長,但社交及其他廣告收入與媒體廣告收入環比分
別下降16%和33%,主要由於第一季廣告開支的季節性減少以及持續的宏觀不確定因素。此
外,集團視頻平台上延遲播放部分熱門劇集也是收入環比減少的原因。

*QQ活躍帳戶8﹒23億個增2%*
 
  騰訊於首季度還錄得其他收益淨額110﹒89億元,主要包括非通用會計準則調整項目,
例如因若干投資公司(於金融服務、網絡遊戲及教育等垂直領域)的估值增加而產生的公允價值
收益,以及因若干投資公司的資本活動而產生的視同處置收益淨額。
  騰訊各類用戶首季度活躍帳戶數仍維持增長,其中,QQ活躍帳戶數為8﹒23億個,同比
和環比分別增長2﹒2%和2%;QQ智能終端月活躍帳戶數為7億個,同比和環比分別增長
0﹒9%和0﹒1%;微信及WeChat合併月活躍帳戶數為11﹒11億個,同比和環比分
別增長6﹒9%和1﹒3%;QQ空間的智能終端月活躍帳戶數為5﹒71億個,同比和環比分
別增長4%和7﹒4%;收費增值服務註冊帳戶數為1﹒65億個,同比和環比分別增長
12﹒5%和3﹒2%。

*成本與收入佔比按季跌6個百分點*

  騰訊首季收入成本為456﹒45億元,同比增長25%,主要反映較高的內容成本及金融
科技服務成本。其中,增值服務業務的收入成本同比增長21%至207﹒8億元,主要由直播
、音樂及視頻流媒體訂購的內容成本增加驅動。金融科技及企業服務業務的收入成本同比增長
39%至155﹒8億元,主要受金融科技及及雲服務規模擴展所推動。網絡廣告業務的收入成
本同比增長6%至77﹒7億元,主要由於服務器及頻寬相關營運成本及信息流服務的內容成本
增加。以收入百分比計,收入成本由去年第一季的50%增至今年第一季的53%,但和去年第
四季度的59%相比,卻下降6個百分點,反映成本增加受到控制。
《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)

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