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24/10/2019 09:05

《師傅教路-黃瑋傑》歐舒丹業績理想,宜待回落至17元水平吸納

  《師傅教路》歐舒丹(00973)公布了截至今年9月底止上半年的財務數據,銷售淨額
與去年同期比較增逾兩成,主要由於主品牌L’Occitane en Provence錄
得穩定增長,加上新收購品牌Elemis的貢獻,帶動英國地區銷售淨額大幅增長。
  截至9月底止上半年度,歐舒丹錄得銷售淨額7﹒27億歐元,按報告匯率計算和按固定匯
率計算,同比和環比分別增22﹒1%及19%。如按業務分部劃分,直銷業務分部的銷售淨額
4﹒8億歐元,分別增10﹒3%和7﹒1%,佔銷售淨額66﹒1%,其中網絡直銷渠道銷售
額增40﹒8%,相當於直銷銷售總額16﹒2%。轉售業務分部的銷售淨額2﹒46億歐元,
分別增54﹒4%和51﹒5%,佔銷售淨額33﹒9%。

*主品牌銷售按年增8﹒5%*

  另外按品牌劃分,L’Occitane en Provence的銷售淨額達5﹒54
億歐元,分別增8﹒5%和5﹒7%,佔銷售淨額76﹒3%,主要受惠蠟菊煥活雙效精華於全
球持續成功,以及「綠野遊蹤」及限量版櫻花系列等新品發布。
  於今年3月1日收購的Elemis品牌銷售淨額8420萬歐元,暫未有同比數字,佔銷
售淨額11﹒6%。不過Lime Life品牌銷售淨額4070萬歐元,分別跌0﹒8%和
5﹒9%,佔銷售淨額5﹒6%,主要由於第一季銷售緩慢,但在進行新品發布後,第二季增速
已由跌轉升。
  其他新興品牌Melvita、Erborian及L’Occitane au 
Bresil銷售淨額4735萬歐元,分別增10﹒4%和7﹒6%,佔銷售淨額6﹒5%,
其中Erborian表現突出,於第二季增逾四成。

*美國銷售按年增逾33%*

  按地區劃分,最大市場美國地區的銷售淨額1﹒33億歐元,分別增33﹒1%和26%,
佔銷售淨額18﹒4%;第二大市場日本地區銷售淨額1﹒07億歐元,分別增11﹒5%和
4﹒2%,佔銷售淨額14﹒7%;英國地區銷售淨額7681萬歐元,分別增231﹒5%和
234﹒7%,佔銷售淨額10﹒6%,超越躋身第三大市場的中國地區。
  中國地區銷售淨額7665萬歐元,分別增13%和12﹒7%,佔銷售淨額10﹒5%。
集團第五大市場香港銷售淨額5829萬歐元,分別跌0﹒2%和5﹒6%,佔銷售淨額8%。
其他地區如巴西和俄羅斯的銷售淨額均錄得雙位數增長。
  受理想業績刺激,其股價突破17元阻力位,創近27個月新高,未來若回近17元可予買
入,上望19元。《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)

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