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27/09/2017 09:48

《港股透視-麥德光》汽車業的大革命

  《港股透視》「去舊換新」是對耐用品需求產生最大刺激的行為;在過去的10年,隨著蘋
果公司推出第一代iPhone之後,智能手機進入了一個由「去舊換新」引發的需求大革命。
在未來的二、三十年,智能手機也許還有更創新的功能,成為人類身邊最不可或缺的生活工具,
甚至懂得分辨誰是其真正主人,進一步成為個人最可信的終身「朋友」;事實上,最新的智能手
機已可鑑貌辨色了!
 
*電動車加速發展*
 
  不過,在未來的二、三十年,耐用品中「去舊換新」發展得更如火如荼的可能是汽車電動化
。電動汽車將來取代燃油汽車應是難以逆轉的趨勢,因為全球面對令氣候不斷惡化的「溫室效應
」和威脅人類健康的空氣污染等問題,汽車大國之一的法國已率先表態將在2040年開始禁止
銷售新的燃油汽車。各大傳統的車廠中,以已歸吉利汽車(00175)旗下的沃爾沃汽車
(Volvo)最為果斷,宣布自2019年開始只出廠純電動或混合動力車。中國已是全球汽
車最大的生產和銷售市場,有關電動車發展的國家政策自然最為令人關注。
 
*燃油車將被取代*
 
  估計今年全球汽車銷量將超過7800萬輛,其中超過三成源於中國市場;不過,電動車在
全球汽車分額仍微不足道,意味未來對電動車將有爆炸性的需求。在全球超過13億輛在使用中
的汽車中,中國所佔分額估計約為12%,以人均所擁有的汽車比率計算,亦遠低於其他經濟發
達國家,中國市場未來對電動車的需求,顯然並不止於「去舊換新」。由於電動車普及化這個趨
勢將在全球發展,對所有汽車生產商的前景都應有所鼓舞,如中國政府有較為進取的電動車政策
,當然會令全球更多生產商更為積極攻佔中國市場。中國尚未明確訂定全面禁止燃油汽車落地的
時間表,但估計實行時間可能短至只有20年。
 
*汽車革命受益者*
 
  全球主要的汽車生產商已開始或已準備就緒生產電動車,目標亦應以目前各自的燃油車檔次
為主,猛著先鞭的電動車生產商如Tesla應會遇到愈來愈大的競爭挑戰。比亞迪
(01211)在內地雖有先機,惟在高檔市場中則須面對分別通過華晨中國(01114)及
北京汽車(01958)發展中國業務的寶馬與奔馳的堅強品牌與客戶優勢。電動車發展的得益
者亦包括汽車代理商、發電企業和電力設備生產商,新增用電需求亦應使發電燃料需求相應上升
,再生能源將扮演更為重要的角色,但太陽能與風力發電在一些地區並非順手可得,因此對較具
爭議性的核能以至傳統的燃煤發電也有新的需求。事實上,將碳排放從接近民居的路面轉移至地
點可較為偏遠的電廠,亦算盡了環保之力。《獨立分析員-麥德光》
(筆者電郵:388stockpicks@gmail﹒com)

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