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作者為資深投資者。

23/03/2017 16:17

《股金豐采-涂國彬》加息後美元走弱,以金價助看股匯

  才說非常時期漸去,港股氣氛再來,恒指一輪上試高位,轉眼間跟隨歐美市場跌一跌。對於整體大方向,沒有影響,這些跌跌碰碰,可以有很多次,不同程度,不同理由。
  談到理由,最新發展仍是在加息和特朗普新政上,大造文章。先是市場明知加息,只是等待告知,究竟加息是否加速而行,結果沒有。是的,美聯儲官員一早釋放加息訊號;換言之,那好讓上周加息的決定,實質上是提前宣布了。所以,在符合預期的議息決定公布後,市場各類資產的走勢,出現逆轉。
 
*一切由美元下跌說起*
 
  顯然,一切由美元說起。美匯指數影響直接,從月初的102水平開始加速下行。加息當日便下滑約1%,跌穿多條主要移動平均線,失守50和100天線,隨後幾日雖然放緩跌勢,但並沒有改變向下趨勢,而息口方面暫時沒有新指向,焦點便再轉向特朗普新政策。
  媒體上的解讀是,特朗普勝選後,股市一度進入一片樂觀情緒,隨之而來是一連交易,不過
,這兩日所見,大家開始擔心當時承諾的能否都兌現,尤其醫改議案能否通過,或影響減稅被推遲,引發風險資產被拋售。這樣一來,美匯本周二(21日)加速下行,跌幅不算大,但跌穿
100大關事大,沽壓一下子明顯加大。
  當然,次日(22日)市場逐漸平靜,值得留意,特朗普看起來不那麼自信滿滿。美匯繼續壓在100下,保歷加通道下軌被向下撐開,MACD熊差距擴大;如此一來,意味著短線仍有調整空間。
 
*此消彼長下,貴金屬反彈*
 
  此消彼長的是貴金屬價格,反彈凌厲。金價受惠頗多,3月開始連跌,金價從1250美元一直跌至1200美元的戰線,但加息當晚大幅反彈,隨後一路走高,收復多條移動平均線,連續六天上行,累積升幅逾4%,買盤力量持續增加,更一度觸及1250美元,收復早前大部分失地。
  其他貴金屬亦不俗,鈀金表現強勁,和黃金一樣連漲六天,累計升幅逾6%,短線或上試
800美元一線。白銀反彈幅度明顯不如黃金,從17美元彈起,企穩5天線,圍繞50天線震盪,不過受制於20天線。鉑金則在貴金屬裡近期表現最弱,加息後反彈三天便遇阻,受制於
20天線。
 
*短期金價區間,洞悉美元美股*
 
  當然,考慮到美國加息周期開展,即使短期歐洲大選刺激避險需求,但不見得貴金屬就此反彈無阻。說起來,金價最有標誌性的區間1200至1250美元,可還是守住;換言之,周息長遠令持有實物商品如貴金屬的機會成本增加,是合理利淡因素,只是其他短期的因素主導,支撐反彈,兩者抵銷,即成為區間。
  以此觀之,他山之石,可以攻玉,留意金價走勢。短期若再突破,恐怕是美元和美股,甚至港股,都可能整固受壓的形態;反之,則股市向好動力仍在。
《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)

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