內地股市經歷２０１５年股災後，已有一年多的休養生息，今年開始，表現較反覆，和港股相比，看來有點裹足不前，和全球股市比也是偏弱。無論是外圍地緣政治風險，還是中國自身近期經濟數據，似乎都影響有限，市場自成一格，難怪境外投資者不能看通透。
＊投資文化互相影響＊
但若說Ａ股沒改變，也不盡然。隨著香港和上海及深圳的通道建立，ＭＳＣＩ宣布納入Ａ股
，愈來愈多投資者走進來和走出去，除了實體金錢流動，投資文化也互相影響，Ａ股不再是只要有故事就炒到瘋，價值投資和注重業績的理念逐步提升，加上「去散戶化」，相信這樣的趨勢，只會愈來愈明顯。
滬指從５月中開啟一波升勢，「漂亮５０」撐起一片天，從３０１０點附近逐步攀升，及至８月初，一度突破３３００點，但始終未企穩，隨後出現調整，上周五（１１日）下試５０日線支持，破壞上行通道。這幾日，開始反彈，創業板大成交之下出現突破，狀欲補漲。惟滬指乏力
，尚未完全修補好往上趨勢。市場炒作的風格，開始從大指數向小指數轉變，但此番炒作並不是以往般盲目，選股對象仍需要業績和估值支持，希望從中小板找出未來的藍籌。
＊冀穩定為主，無急升急跌＊
總體而言，相信Ａ股大盤還是穩定為主，不會有急升急跌。另一方面，中國聯通混改方案出爐，受到密切關注，加上政策支持，國企混改勢必是今年焦點所在，帶來資金炒作相關板塊的憧憬。
以此觀之，儘管Ａ股並不就是港股的翻版，也不會直接完全受外圍牽引，但Ａ股與港股的互動，已陸續出現，而關鍵就是在穩定的大前提下發展。《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》
（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
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