美的集團(深:000333)早前發布的2017年第一季度業績,已完成的並購項目包括德國的KUKA AG(以下簡稱「庫卡集團」)、東芝生活電器株式會社
(Toshiba Lifestyle Products & Services
Corporation)(以下簡稱「東芝家電」)等均已納入合併報表當中,公司第一季歸屬於股東淨利潤錄得42﹒6億元人民幣,比去年同期上升13﹒8%;若剔除並購資產溢價攤銷影響,淨利潤同比更增長22%。其中庫卡集團及東芝家電經營狀況良好,庫卡集團實現營收58﹒1億元人民幣,同比增加26%;而東芝家電雖然仍錄得負淨利潤,但經營狀況同比已有改善。
*上望68元人民幣*
集團繼續推動全價值鏈精益管理,以及MBS和「T+3」產銷模式,可望有助改善產品結構、降低庫存水平,期望能進一步改善營業周期和現金流水平。此外,為推動業務增長,集團亦加大海外業務比例以及布局新產業,例如將以庫卡為軸心,發展工業﹑商用﹑服務行業機器人和人工智能等,並積極拓展工業自動化領域的投資。
根據國家統計局指出,去年全國居民人均收入同比增長8﹒4%,滬京浙深等一二線城市的城鎮居民人均收入已達7000美元。國內人均收入持續增長,加上新型城鎮化加速發展,家電需求有望續升。預期到2020年,中國城鎮化率若能達到六成的指定目標,由農村轉為城鎮的人口將接近一億人,隨著不斷深化新城鎮建設,將有助國民消費及內需潛力的釋放,推動集團進一步發展。
總括來說,集團早前成功收購庫卡集團機器人產業,及不斷對海外同業如東芝家電等進行併購,未來在智能家電、服務與工業用機器人產業上將可望領先同業,前途無可限量。可考慮於現價買入,上望RMB68,跌穿RMB35﹒5止蝕。《亞洲創富證券行政總裁 潘鐵珊》(本欄逢周四刊出)(本人持有相關股份,本人客戶持有相關股份)
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