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07/11/2019 09:05

《投資心得-潘鐵珊》禹洲地產業績理想,有望推動估值持續提升

  《投資心得》禹洲地產(01628)為國內領先的地產發展公司,主要業務為物業開發、
投資物業及酒店運營,連續十年入選中國房地產五十強。集團也獲納入MSCI中國A股指數。
禹洲今年首9個月累計合約銷售金額已達488億人民幣,同比上升44﹒29%。合約銷售面
積同比上升70%至56﹒72萬平方米,綜合實力可見一斑。
 
*土儲足夠未來三至四年發展,抗風險能力強*

  禹洲通過「區域深耕,全國領先」的發展戰略,深耕布局海西經濟區、長三角區域、環渤海
區域、華中區域、西南區域及粵港澳大灣區六大都市圈。截至今年6月底止,禹洲已在全國30
座城市布局,土地儲備主要集中在一、二線城市,其中土地儲備總面積達到1918萬平方米,
相信足夠未來集團三至四年的發展需求,抗風險能力強。
  禹洲在天津、蘇州、佛山、南京、合肥、福州錄得不俗表現,旗下御江台項目於9月份更榮
獲金盤獎最佳主力戶型空間獎及年度最佳售樓空間獎兩項大獎。作為入駐蘇州不到三年的房企,
蟬聯蘇州房企前10強。禹洲在蘇州已布局10個項目,旗下蘇州公司於10月的簽約額已突破
百億人民幣。

*籌備27個商業項目,年租金高達3億人幣*

  蘇州禹洲商業廣場於九月正式開業,標誌著集團商業版圖再下一城。在佛山的首個人文大城
禹州朗庭灣,以及江西省樂平市首個低密度社區禹洲朗悅面世。集團在南京都市圈已布局14個
項目。其中,南京禹洲中糧都會於今年上半年創下30分鐘賣出100套,28天售罄4棟樓的
優異業績。另外,福州的朗廷灣更創造了開盤半小時內售罄的記錄。禹洲在合肥、揚州及徐州形
成多盤連動,集聚效應明顯,也進一步加強了集團的知名度。
  另外,禹洲在廈門、上海、合肥、南京、杭州等地,籌備運營27個商業項目,面積超過
200萬平方米,年租金高達3億人民幣,每年更呈快速增長的態勢,並同時覆蓋購物中心、寫
字樓、街區商業等多種形態。禹洲全國合作項目超過1000個,戰略聯盟品牌約1600個,
未來更將在聯合辦公等領域進行大膽嘗試。

*估值吸引現價可買入,目標可上望4﹒2元*

  禹洲在廈門核心區域的禹州溫德姆至尊豪庭大酒店也於1月營業,位於廈門同安區的嘉美倫
酒店、以及位於泉州惠安區、武漢太子湖及合肥肥東之酒店正在興建。集團亦積極收購及尋求合
作機遇,以保證未來穩健及可持續、高質量的發展。
  該股目前估值較低,可考慮現價買入,上望4﹒2元,跌穿3﹒25元止蝕。
《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》(本欄逢周四刊出)

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