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26/03/2020 09:07

《投資心得-潘鐵珊》鐵塔站址資源優勢,應對通訊網絡需求多元化

  《投資心得》中國鐵塔(00788)以規模計為全球第一的通訊鐵塔基礎設施服務提供商
,運營並管理多達180多萬個站址並服務超過270萬個租戶。截至去年12月31日止年度
,集團的營業收入按年升4﹒1%至714﹒1億元人民幣;而歸屬集團所有者利潤更增
97﹒1%至52﹒2億元人民幣,顯示盈利能力快速增強。營業收入及淨利潤穩步提升,主要
是由於租戶數目增加,以及由共享而帶來的站均租戶數的提升所致。其中室分業務及跨行業業務
收入有突破性增長,分別較上年同期增長46﹒1%及70﹒2%。相信隨著5G持續發展,其
巨大潛力將能保持集團相關業務的高速增長。

*建議1﹒5元買入,上望1﹒8元*

  集團以運營商業務為基礎,積極實行共享發展理念以推進「一體兩翼」戰略布局,即為跨行
業業務和能源經營業務。集團的站址資源在國內市場具有硬件上的優勢,遍布全國三十一個省、
直轄市及自治區,覆蓋所有的城市及農村區域。除站址覆蓋範圍廣外,布局亦相當合理,在經濟
發達及移動通訊用戶密集地區,站址資源分布會相對較密集。
  此外,由於國內地域廣闊,以及有其他因素如面對複雜地形及移動通訊網絡需求多元化,基
於不同場景集團會有多種解決方案以提供基礎設施及服務,令通訊運營商的需求得以滿足。中國
鐵塔能利用龐大的站址資源,以達致應對客戶的柔軟性,為其優勢。隨著國移動通訊行業繼續快
速發展,加上政府政策上推動互聯網發展,相信能為集團持續帶來有利的發展環境。可考慮於
1﹒50元買入,上望1﹒80元,跌穿1﹒30元止蝕。
《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)
(本欄逢周四刊出)


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