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19/11/2020 09:15

《財金樂道-陳樂怡》新經濟股短期承壓,恒指初步支持十天線

  《財金樂道》近期持續有疫苗的正面消息,繼輝瑞後,Moderna亦表示,其疫苗效用
率達94﹒5%,同時保存期亦較輝瑞的長,而且儲存難度亦較低。不過,市場已消化疫苗對經
濟的提振作用,即使未來有更多疫苗的正面消息,相信對市場的刺激作用亦有所減退。
  而受惠疫苗消息,市場憧憬經濟加快復甦,資金出現由新經濟股流入傳統股的情況,新經濟
股短期可能受壓。但歐美疫情仍嚴竣,加上寒冷天氣或令疫情問題加劇,新經濟股中長期仍有較
佳的發展前景,股價表現不宜過份悲觀。
 
*美股累積升幅較大防調整*
 
  展望港股後市,疫苗正面消息吸引資金流入舊經濟板塊;然而,新經濟股於高位明顯回吐,
板塊輪動的情況下限制恆指升幅。此外,投資者憂慮特朗普於餘下過渡期,加推對華強硬措施。
加上恆指第四季度至今,累計升幅接近3000點,高位將有一定獲利回吐壓力。26500點
仍然是恆指的初步阻力,而主要阻力位為26800點。另一方面,初步支持於10天平均線。
  拜登宣布勝出大選,但料民主黨應該不能取得參議院控制權,或加大未來執政的難度,雖然
有助減低大幅增加企業稅的機會,但同時較難推出太大規模刺激經濟措施。另一方面,特朗普正
透過法律訴訟等不同行為,希望可以扭轉敗局,亦為美股市場帶來不明朗因素。
  雖然美股於11月明顯向好,主要反映美國大選明朗化及疫苗效果理想等消息。但近期累積
升幅較大,加上當地疫情嚴峻,投資者若再聚焦於疫情及經濟復甦等問題上,或觸發獲利盤出現
,投資者宜留意調整風險。
 
*債務違約或影響投資氣氛*
 
  特朗普任期很大機會將於明年1月完結,但中美關係未見緩和。特朗普於上周更簽署了行政
命令,禁止美國企業和個人投資31間被指與解放軍有關連的中國企業。
  31家中國企業此前已被美國國防部列入黑名單,涉及航天、通訊、建造和運輸等領域,包
括三大中資電訊股的母公司,短線可能為股價帶來較大的不明朗性。但個別大型股包括中國移動
(0941)、中國電信(0728)等的基本面不俗,而且估值和股息率具有吸引力,仍然是
良好的中長期投資目標。
  內地近期爆出債務違約危機,繼華晨集團後,近期永煤控股、紫光集團等均出現債務問題。
預期2020年全年內地企業的債務總體違約規模,將接近或略超過2019年的1494億元
人民幣。人民銀行行長易綱近日表示,要穩步打破剛性兌付,該誰承擔的風險就由誰承擔。不能
否認,違約事件衝擊短期為中國企業債市場,帶來一定衝擊,特別是打擊投資者對發行方背後的
地方政府的信心,對相關上市公司投資氣氛亦造成影響。
 
*阿里260元有明顯阻力*
 
  近期內地收緊對互聯網金融和電商的監管,可能反映中央政府關注互聯網龍頭對經濟影響力
的急速增長。事實上,經過近年急速發展之後,多個互聯網行業出現經營者過於集中的情況,不
但不利新的競爭者加入,而且部分企業在民生和金融的影響很大,已構成一定潛在風險;立法規
範,亦是可以理解。然而,監管趨嚴,互聯網行業未來增長將暫時放緩,其中,阿里
(09988)受影響最大,料股價於260元有明顯阻力。
  汽車股近期成為市場焦點,中央為電動車訂下目標,將佔2025年新車銷售量20%,與
目前約佔4-5%比較,未來幾年將以高速增長,不少傳統車企均將進入電動車市場,一度刺激
汽車股近期表現。其中,吉利(00175)為國內著名本土品牌,產品競爭力強,近年投入大
量資源研發電動車,2021年將推出新電動車型號,建議待調整收集。《凱基證券亞洲研究部
分析員 陳樂怡》
 
陳樂怡為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:
https:╱╱www﹒sfc﹒hk╱publicregWeb╱indi╱BNJ94
3╱details〉。其及╱或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益

 
 
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