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11/02/2021 08:00

《財金樂道-陳樂怡》港股獨有龍頭及國策長線主題值關注

  《財金樂道》農曆新年長假期前夕,大市成交縮減,資金集中流入中型股及新股。在A股春
節效應發力的情況下,港股臨近歲晚一度衝破30000點。由於北水南下尋找吸引的投資對象
,已成大趨勢,預期假期後北水重臨,可維持穩定、長期性流入,支持港股再試1月高位。建議
關注港股獨有、A股市場沒有同類的優秀企業,以及符合國策方向的長線主題,有望在3月舉行
的兩會中進一步受惠。
 
*大宗商品價格走強續為短期焦點*
 
  美國財政部長耶倫敦促國會通過最新的財政刺激計劃,同時表明即使存在通脹風險,大規模
刺激方案對於目前疲弱的就業市場是必須的。再加上美國每日新感染新冠肺炎的病例繼續下降,
而疫苗接種進度加快,加大投資者對經濟復甦的憧憬。通貨再膨脹的風險,觸發資金由債券市場
轉向商品市場,大宗商品價格走強,預期繼續為短期焦點。
  近期銀價大幅波動,網民指銀價過去一段時間處於不合理的低位,呼籲集體買入,1月底曾
升至30美元的高位。然而,商品交易所上調期貨保證金,令銀價從高位回落。雖然預期白銀今
年供應或過剩,但新能源產品以及電動車對白銀的長遠需求龐大,加上工業復甦,銀價基本因素
在改善。短期而言,白銀價格於30美元是主要關鍵阻力位。

*美債息走高影響高增長股的估值*
 
  Tesla購入比特幣,同時宣布Tesla將會接受比特幣為支付方式,成為首間接受比
特幣交易的主要汽車生產商。AssetDash最新數據顯示,比特幣市值已超過7900億
美元,超越目前市值排名第8的Facebook。分析指出,特斯拉買入比特幣,對投資者來
說是改變遊戲規則的舉動,有助於該加密貨幣作為真正貨幣地位的合法化。預計短線資金將繼續
流入比特幣。
  超過一半的標普500指數成分股已經公布季度業績,目前預期第4季整體盈利將錄得按年
增長,扭轉前3季的跌勢。此外,已公布的企業業績,約8成盈利優於預期。另一方面,美國最
新經濟數據有所改善,總統拜登提出的財政刺激計劃取得進展,以及疫苗接種加快,投資者憧憬
美國經濟復甦。美股繼續反覆試新高。但是,美股估值溢價很高。加上資金從國債市場流走,美
國10年債息率逼近1﹒2%,將影響高增長股的估值。
 
*關注恆指綜合指數新增的成分股*
 
  A股傳統上於農曆新年假後較大機會上升,以及兩會前的憧憬,再加上疫情稍作緩和,吸引
資金提前部署A股。經濟數據層面,中國1月官方製造業PMI為51﹒3,按月下跌0﹒6個
百分點,主要受到疫情反覆,部分工人因應隔離要求提前返鄉。不過,歐美疫情稍有緩和,疫苗
接種加快,外貿需求復甦。中國疫情回穩,就地過年將縮短生產停工周期,2月PMI有望改善

  恆指服務公司將於2月26日公布季檢結果,並於3月中旬生效,投資者焦點除注視恆指成
分股是否有變動外,亦關注新增的綜合指數成分股。新增的綜指成分股很大機會將獲納入港股通
名單。其中,多家2020年下半年上市的生物製藥股、消費股以及物管股均是熱門選擇。其中
,藍月亮(06993)、華潤萬象(01209)、合景悠活(03913)、藥明巨諾
(02126),值得留意。
  環球經濟復甦,消費股近期表現強勢,當中體育用品股表現突出。體育用品行業大致完成去
庫存,折扣幅度收窄。市場需求回升,企業加快數碼化營銷渠道,線上銷售增長強勁。國際品牌
如Nike及Adidas均對大中華地區展望正面,利好代工廠訂單及經銷商表現。不過,一
眾龍頭如安踏(02020)、申洲(02313)近期升幅頗大,建議投資者侯回調吸納。相
對而言,滔博(06110)估值仍具吸引力,現價可收集。
  國務院反壟斷委員會發布《關於平台經濟領域的反壟斷指南》,針對市場關注較多的「二選
一」及「大數據殺熟」等問題作出專門規定,明確相關行為是否構成壟斷行為的判斷標準。兩個
問題分別針對的是阿里(09988)和美團
(03690),預計短期拖低阿里及美團收入增長預期。然而,相關消息已部分反映於股價,
相關政策亦利好長遠行業發展。我們行業首選為騰訊(00700)及網易(09999),建
議投資者候股價回調部署。
  最後,祝各位讀者牛年行大運﹗身體健康﹗
 
陳樂怡為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:
https:╱╱www﹒sfc﹒hk╱publicregWeb╱indi╱BNJ94
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