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08/02/2019 09:15

《缸邊嫺談-黃惠嫺》京信通信(2342)受惠內地5G商用加快

  《缸邊嫺談》踏入2019年5G商用聲四起。工信部於去年12月正式對外公布,已向中
國電信、中國移動、中國聯通發放了5G系統中低頻段試驗頻率使用許可。而三大內地電訊運營
商在取得5G試驗頻率後,已公布其5G網絡發展的時間表,預計今年將進行5G試商用,
2020年正式商用。
 
  工信部預計今年將會在幾個城市發放5G臨時牌照。另外,1月22日,北京市經濟和資訊
化局正式印發《北京市5G產業發展行動方案(2019年-2022年)》,方案提出到
2022年,北京市運營商5G網路投資累計超過300億元。

  5G投資周期將會開啟。但由於5G的速率及頻率較高,加上牆壁穿透能力較差,所以5G
訊號站與站之間的傳輸距離會較短。換言之,5G所需基站會較4G為多。據推算,以覆蓋面相
同及現時4G基站數量1﹒2倍至1﹒5倍推算,5G所需的基站最高達到600萬個,而總投
資規模將會超過1萬億元,比起4G的投資規模高出60%至70%。而所需的小基站數量將會
超過1000萬個。京信通信(02342)已推出以Small Cell小基站為代表的新
型數字室內分布網絡解決方案,可解決高頻信號覆蓋差的問題。集團同時已針對5G室內分布技
術加大研發力度,現已開發出的5G Massive MIMO天線已實現規模試商用。另外
,集團更被授牌正式加入中國移動5G聯合創新中心,共同推進5G產業發展。相信隨著
2020年5G開始商用,5G網絡將會進入高速建設期,而集團已為全球12大移動營運商當
中的9家供應天線設備,相信在網絡進入5G時代下,從事基站建設的京信通信將會受惠其中。
 
*加快拓展海外市場*
 
  2018年上半年,集團來自網絡系統、來自服務及來自其他業務的收入均出現負增長,主
要因為4G投資期已過,三大電訊運營商減少設備及服務上的投資。從客戶劃分收入看,亦見到
三大電訊運營商中只有中移動的訂單有輕微增長。但來自國際客戶及核心設備製造商的收入則令
人眼前一亮,2018年上半年的收入同比增長48﹒3%至9﹒45億元,佔集團整體收
入37﹒9%。因集團2018年上半年與中東Ooredoo Group簽署基站天線協議
,成為其首選基站天線供應商;為曼谷地鐵藍線地下延線打造無縫的無線網絡;為迪拜的新建築
地標--The Dubai Frame部署室內無線解決方案;為菲律賓大型高級住宅及商
業發展項目提供無線解決方案等。再加上集團2017年完成了收購老撾第三大電信運營商
ETL Company Limited 「ETL」之51%權益。未來集團可透過ETL
加快在老撾電信市場的業務滲透,此舉是集團進軍「一帶一路」重要的一步。
 
  自去年12月工信部向三大運營商頒發5G試驗頻譜後,為趕2019年預商用、2020
年正式商用5G的目標,已積極投入造好建設5G網絡的工作。而從產業鏈中得知,三大運營商
於2019年在5G上的投資支出將高達百億元。三大電訊運營商亦為集團的客戶,2018年
上半年的收入佔比已超過一半,若客戶加快5G建設,絕對會帶動集團的收入增長。投資者可考
慮於1﹒5元附近位置增持或吸納,股價上望升至2﹒14元。
《工銀亞洲證券業務部分析員 黃惠嫺》

*筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份

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