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作者為資深投資者。

16/05/2019 15:20

《缸邊嫺談-黃惠嫺》中興通訊扭虧為盈,受惠5G進入建設周期

  中興通訊(00763)4月29日發半年業績預告,預計2019年上半年業績扭虧為盈。上半年,集團股東應佔溢利增盈利介乎12億至18億元(人民幣.下同),同比增長115﹒34%至123﹒01%;基本每股收益介乎於0﹒29元至0﹒43元,同比增長115﹒51%至122﹒99%。2019年上半年度業績增長主要由於2018年6月12日集團發布的《內幕消息公告及復牌》所述的10億美元罰款,以及集團於2018年5月9日發布的《內幕消息公告》所述事項導致的經營損失、預提損失。
 
*5G機遇*
 
  全球5G今年即將投入商用。國內為加快5G商用的步伐,發改委於上月底印發的《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案(2019年)》中提出,為擴大升級資訊消費,加快推出5G商用牌照。5G發展及商用事在必行,現時中國三大運營商已在北京、上海、杭州、深圳、廣州等20個首批試點城市完成了5G技術相關的內場和外場測試。而多個一線城市如北京、上海及廣州均已發布5G建設計劃。
  5月8日訊,工信部、國資委印發《關於開展深入推進寬頻網路提速降費、支撐經濟高品質發展2019專項行動的通知》。通知要求,繼續推動5G技術研發和產業化,促進系統、晶片、終端等產業鏈進一步成熟。加快5G網絡建設進程,著力打造5G精品網絡。指導各地做好5G基站站址規劃等工作,進一步優化5G發展環境。
  在5G手機上,中興通訊於今年5月6日地推出首款5G智慧手機Axon10 Pro。
  中興通訊作為全球5G技術研究和標準制定活動的主要參與者和貢獻者,目前已經積累了3500多項專利,中國的5G專利佔了全球42%,中興專利是其中很重要的一部分,亦是全球僅有兩家能提供端到端5G解決方案設備商之一。相信在國內及全球均正在加快網絡建設的步伐下,集團未來將會得到更多與5G相關的收入。
 
*最壞時間已過*
 
  去年4月美國商務部向集團發出拒絕令,拒絕令禁止美國企業向中興通訊銷售零件,導致中興通訊業務近乎停頓,令去年業績錄得虧損。隨後中興通訊於同年6月與美國當局和解並交出10億美元罰款後,業務迅速重回正軌。在解禁後,中興立即進行了5G的內場及外場測試,而全部測試均達到國家的測試要求。而集團堅定加大5G核心領域研發投入,目前已經積累了3500多項專利,中國的5G專利佔了全球42%。2019年一季度,中興通訊的研發投入為30﹒93億元,佔營業收入比例為13﹒9%,佔比較上年同期的9﹒8%,上升了4﹒1個百分點。目前,中興通訊已與全球40多家運營商進行5G合作,全球4G基站累積發貨份額接近20%。現時全球5G建設已在進行當中,在步入5G建設周期下,國內三大電訊營運商的資本開支將會重拾增長。展望隨著全球5G進入商用部署的關鍵階段,5G加速發展能帶動集團未來的收入重拾增長。投資者可考慮於20元附近的位置增持或吸納,中長線目標價為港幣26﹒65元。《工銀亞洲證券業務部分析員 黃惠嫺》
 
*筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份

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