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29/07/2020 15:25

《缸邊嫺談-黃惠嫺》科技指數設快速納入機制,有助吸引高質科企

  《缸邊嫺談》負責編制及管理恆生指數系列的恆生指數有限公司(「恆生指數公司」)較早
前於2020年7月20日收市後公布,會於7月27日星期一推出恆生科技指數。
 
  根據官方新聞稿的內容顯示,恆生科技指數負責追蹤與科技主題高度相關的香港上市公司。
在選股準則方面,被納入新指數的股份基本須為香港聯合交易所(「港交所」)主板上市的公司
(大中華),以及符合換手率、行業、主題及創新力等方面的資格。在選出符合資格的公司之後
,然後會按照市值排名前30的公司會被納入為成分股,並在指數權重上採用流通市值加權的方
式,將個別成分股的比重上限定為8%。
 
  為何恆生指數公司會為科技相關的股份設立一個新指數?其實,自2018年港交所修改
《上市規則》允許「同股不同權」的公司赴港上市後,愈來愈多具代表性的科技公司來港上市,
從2017年的137間,增加至2020年6月底的163間,而上市科技股的增加帶動了整
個港股交投量。從恆生指數公司的數據顯示,截至2020年6月30日止,在港上市的科技公
司其市值及成交額分別約佔整個港股市場33﹒2%及27﹒6%。另外,恆生指數公司公布的
資料顯示,恆生科技指數的表現優於大市,根據回溯測試計算之數據,恆生科技指數於2019
年全年及2020年上半年的回報分別高達36﹒2%及35﹒3%。而從2015年1月1日
起至2020年7月17日止,恆生科技指數回報率整體升128﹒66%,恆生綜合指數整體
回報率升14﹒29%,可見科技股在市場中重要性有所增加,所以有需要設立以專門的科技股
為主的指數,以反映於香港上市、來自科技或創新領域的龍頭公司之表現。
 
*恆生科技指數的設立對港股市場的影響*
 
  短線而言,恆生科技指數的設立有望推升相關股份的股價。在新指數公布後一日(7月21
日),30隻被納入新指數的準成分股中有29隻股價上升,當中有6隻單日的升幅更達到雙位
數,另有10隻更成為當日20大最活躍交投的港股;30隻股份全日的總成交金額合計約有
600億港元,佔整個主板成交金額約36﹒9%。
 
  今次恆生指數公司設立以科技股為主題的指數,並致力將新指數打造成為繼恆生指數及恆生
中國企業指數的另一旗艦指數。雖然後續的產品推出仍需視乎市場需求,如ETF則需考慮基金
公司的產品數量、地區監管政策等因素,但據恆生指數公司副行政總裁巫婉雯透露,在公布推出
新指數的計劃後,已有不少香港或內地的基金公司就此查詢,並表示對指數十分感興趣。她又指
,會繼續與港交所溝通在期貨、期權方面的合作,但目前未有確實的時間表。未來,隨著新指數
的交投量增加,各金融機構或會因應市場需求,推出與新指數掛勾的基金及衍生產品。而新指數
的設立,相信會為追蹤新經濟股的投資者提供一籃子的選擇及機會,吸引更多主動及被動資金加
大對科技股的投資比重,從而吸納更多資金流入港股市場。
 
  另外,今次新指數設有新股快速納入機制,假設於新股上市當天,其收市市值在現有指數成
分股中排名前10,該新股將被獲納入指數,成分股加入一般於該新股上市後的第10個交易日
收市後實施。此快速納入機制,可容許新上市的大型科技企業更適時地被納入指數,料有助吸引
更多高質素的內地科技公司來港上市,並增加新指數的代表性。
《工銀亞洲證券業務部分析員 黃惠嫺》
 
*筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份
 
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