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18/11/2020 17:00

《缸邊嫺談-黃惠嫺》環保基建地產需求,推升工程機械銷量增長

  《缸邊嫺談》在疫情發生的初期,內地曾一度停工停產,全國的投資在今年第一季度曾出現
負增長情況。其後隨著疫情轉趨緩和,投資負增長才逐步收窄。現時內地的投資增速已由負轉正
,再加上國家基建發展及環保要求提升,內地工程機械的銷量在有力支撐下得到穩定增長。
 
  根據中國工程機械工業協會最新數據顯示,納入統計的25家內地挖掘機企業於2020年
1至9月份合共銷售23﹒7萬台挖掘機,同比增長32﹒0%,增長速度較1至8月份的
28﹒8%提升3﹒2個百分點;其中,內地及出口的銷售分別同比增長33﹒2%至21﹒2
萬台,及22﹒2%至2﹒36萬台。
 
  單計今年9月份,各類挖掘機械產品合共銷售26034台,同比增長達64﹒8%。當中
,內地市場銷量22598台,同比增長71﹒4%;出口銷量3436台,同比增長
31﹒3%。按機械種類看,9月挖掘機銷量維持高增長,同比增長高達65%,較8月份增速
加快14個百分點。
 
*從數據看需求*
 
  根據中國國家統計局公布數據,2020年前三季度,內地固定資產投資同比增長0﹒8%
,實現年內首次轉正;而今年1至8月份、上半年和一季度內地固定資產投資則分別下跌
0﹒3%、3﹒1%和16﹒1%。
 
  2020年前三季度,房地產開發投資同比增長5﹒6%,增速較1至8月份加快1﹒0個
百分點。房地產開發企業房屋新開工面積下跌3﹒4%,跌幅收窄0﹒2個百分點。而基礎設施
投資同比增長0﹒2%,1至8月份為下跌0﹒3%。
 
  內地投資增速由負轉正,新開工項目計劃總投資額持續位於高位,投入到項目當中的資金增
速加快,基礎設施投資由跌轉升,顯示出內地的投資增速在疫情逐步緩和過程中,亦逐漸恢復正
增長,這自然有利於增加對工程機械的需求。
 
*從政策措施看需求*
 
  其實,自中國國務院於2019年9月提出加快發行使用地方專項債以來,專項債規模大幅
增加,地方債供給亦明顯有所提升。中國國財政部數據顯示,2020年1至10月份,累計發
行地方債為61﹒22億元(人民幣.下同),新增債券為44﹒94億元,其中新增債券中用
以支持基建為主的專項債券發行為35﹒47億元,已實現全年計劃的94﹒6%。今年以來,
針對基建項目的專項債佔比最大,其次是交通軌道、收費公路等交通基礎設施建設,而基建建設
增加有望提升對工程機械的需求。
 
  此外,污染排放要求的提升亦有助帶動更換工程機械的需求。早於2018年,內地已推出
減低非道路移動機械使用的相關政策,即中國生態環境部於2018年8月印發的《非道路移動
機械污染防治技術政策》,鼓勵混合動力、純電動、燃料電池等新能源技術在非道路移動機械上
的應用,優先發展中小非道路移動機械動力裝置的新能源化,逐步達到超低排放、零排放。
  2018年12月,生態環境部再次聯合11個部門印發《柴油貨車污染治理攻堅戰行動計
劃》,明確提出對於提前淘汰並購買新能源貨車、享受中央財政現行購置的補貼政策;鼓勵地方
研究建立與柴油貨車淘汰更新相掛鈎的新能源車輛運營補貼機制,制定實施便利通行政策;加快
新能源非道路移動機械的推廣使用,在重點區域城市規定的禁止使用高排放非道路移動機械區域
內,鼓勵優先使用新能源或清潔能源的非道路移動機械;各地依法劃定並公布禁止使用高排放非
道路移動機械的區域,要求重點區域城市在2019年底前完成,其他地區城市於2020年6
月底前完成。
 
*電動化或引更換潮*

  為加大新能源汽車推廣的應用力度,中國工業及信息化部於近日發布《推動公共領域車輛電
動化行動計劃》,以加快推進工程機械和重型卡車電動化。《計劃》中提到,要加快發展純電動
工程機械,實現「十四五」期間電動叉車佔比完成55%以上的目標;積極推動鋰電動力電池應
用,進一步降低其成本並提升壽命。在政策下工程機械和重型卡車電動化的逐步推進,或會引起
新一輪工程機械更換潮。
 
  總結而言,今年以來的疫情發生令內地第一季度工程機械需求有所放緩,但自踏入第二季度
以來,各行各業的復工復產加大了對工程機械的需求,且內地的經濟政策、貨幣政策及環保政策
,同樣有利提升對工程機械的需求。雖然工程機械板塊的走勢已由高位有所回落,但目前仍跑贏
恆生指數。長遠而言,在多個利好因素的帶動下,再加上中國工程機械工業協會預計「十四五」
規劃期間,工程機械行業年均增長率將達到5%,筆者在行業中特別看好能夠充分利用智能製造
、工業互聯網、人工智能,並將5G技術融入其中,用以提升工程機械效能的企業。
《工銀亞洲證券業務部分析員 黃惠嫺》
 
*筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份
 
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