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13/02/2020 11:45

《輪證高清-孫明哲》同一隻窩輪忌盲目溝貨,宜重新選擇合適條款

  《輪證高清》觀察近日窩輪市場的資金情況,科技板塊仍然是最受歡迎的相關股份,當中騰
訊(00700)、阿里(09988)、美團(03690)以及小米(01810)相關窩
輪的資金都非常活躍。不過,隨著資金持續流入,導致不少認購證輪的街貨已偏高,無論股價升
或跌,部分投資者仍不斷買入同一隻產品進行溝貨,這其實不是一個理想的策略。為甚麼呢?

  近期市況波動,投資者更應該時常審視市場上提供的產品,按當時股價水平選擇合適的條款
,而不是貪方便在同一隻產品溝貨。盲目溝貨潛在的風險很大,當中包括:

  (一)街貨量變化。街貨量偏高的產品,潛在沽壓亦大,或會因市場供求因素令價格偏離不
跟正股變動,影響輪價表現。如果一隻產品街貨量已升至偏高水平,而投資者貪方便在同一隻產
品溝貨而忽略了街貨量因素,就算溝貨後股價真的反彈,也未必能獲取原先預算的回報。

  (二)行使價距離╱價外幅度。一般投資者都選擇趁股價回調時買入認購證輪博反彈,但如
果股價累跌幅度深,原本買入的認購證輪或由輕微價外變得非常價外,而非常價外的窩輪對正股
的敏感度低,正股的變動未必能帶動輪價變動,有機會出現窩輪不跟行的情況,所以建議投資者
重新審視條款,選擇行使價較貼的證。

  綜合以上兩點,投資者在部署前應該重新檢視市場的產品,選擇非太價外而街貨較低的認購
證。按以上準則,如看好美團,可留意美團購21473,行使價110﹒1元,6月份到期,
實際槓桿6﹒4倍;或美團購21394,行使價117﹒9元,7月份到期,實際槓桿7﹒1
倍。

  如看好阿里巴巴,則可留意貼價阿里購21471,行使價219﹒08元,5月份到期,
實際槓桿8﹒4倍;另一選擇是阿里購20941,行使價239﹒28元,6月份到期,實際
槓桿9倍,是市場上行使價215元至240元之間槓桿最高的選擇之一。
《高盛董事總經理 孫明哲》《www﹒gswarrants﹒com﹒hk》
 
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