騰訊（００７００）首季業績勝市場預期，總收入１８４億元人民幣，按年增長３６％；毛利為１０６億人民幣，亦較去年首季大增４０％。集團主要受惠於增值服務、網路廣告的增長以及電子商務，帶動收入有顯著的增長。
截至２０１４年第一季，騰訊的ＱＱ活躍用戶已達８﹒２５億，成功佔據大份額的市場。在已搶佔先機的優勢下，集團仍不斷優化產品及服務，以維持市場領導地位；坐龐大客戶基礎，可作多方面的發展。集團積極物色拼購或入股對象，可省卻內部人材資源，亦可享受拼購對象的技術成果，有助騰訊增強競爭優勢。
＊可與阿里直接競爭，目標價１３８元＊
戰略性入股韓國領先的網絡遊戲、移動遊戲開發商與發行商ＣＪ ＧＡＭＥＳ，以發展網絡及移動遊戲業務。現時，騰訊逾半收入來自網絡遊戲，單是今年首季收入便增加３９％至
１０３﹒８７億元人民幣。集團的投入有助強化主線收入引擎，預計網絡遊戲的成功將會伸延至移動遊戲業務。
此外，騰訊入股經營分類廣告平台的５８﹒ｃｏｍ，集團網絡廣告的收入於今年第一季增長強勁，同比增長３８％，由於此業務仍處於發展階段，只佔集團總收入的６﹒４％，尚有很大的增長空間，相信戰略性入股有助加快發展網路廣告業務。早前入股搜狐旗下的搜狗、以加強互聯網搜索服務，以及開發及營運一系列在中國的互聯網應用，包括搜狗拼音輸入法、搜狗瀏覽器及搜狗導航頁。相信騰訊完成各項相關收購後將可進一步優化集團的產品組合，有利集團的估值提升。
除拼購外，集團亦致力發展在電商平台，「微信小店」已在本年第二季度正式推出，開通微信支付功能的認證服務號，皆可在公眾平臺自助申請「微信小店」功能，並於微信平臺開店。截至３月底止，微信及ＷｅＣｈａｔ的合併活躍帳戶已達到３﹒９５億，按年升８６﹒９％，相信以微信龐大的用戶基礎下，該項業務將有更大的發展空間，中長線或可與阿里巴巴作直接競爭。投資者可考慮於１２１元買入，目標價１３８元，跌穿１１３元止蝕。
＊金軟中線偏好，手遊業務受惠小米增長＊
至於金山軟件（０３８８８）分拆於美國納斯達克上市的獵豹，表現造好，由每股１４美元上市，至６月份曾高見２４﹒８９美元；縱現價約１８﹒８２美元，升幅仍有三成多。集團現時與小米的合作穩定，隨著小米手機在國內的市佔率逐步提升，對集團的手遊業務亦大為有利，中線偏好。《海通國際證券環球投資策略董事 潘鐵珊》（筆者為證監會持牌人仕可就證券提供意見，筆者本人沒有持有有關股份）（本欄逢周四刊出）
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