南韓三星電子公布第二季經營利潤下跌超過24%至7﹒2萬億韓圜,相當於71億美元,差過市場預期,主要受韓圜走強及智能手機市場增長放緩的影響,但預計第三季情況將有改善。
三星的情況正好反映,當地經濟在第二季面對強韓圜及沉船事件的影響下,受到一定程度的打擊,特別是消費市道及房地產市場。出口則在強韓圜的拖累下出現較顯著的放緩情況。有大行預期,當地七成的上市公司第二季經營溢利有機會下跌11%,但仍會較第一季表現為佳。
不過踏入第三季,市場對當地經濟前景轉趨樂觀,主要受惠於南韓圜匯價見頂回落、海外訂單增加及沉船事件過後,本土需求回升等因素帶動。
除此之外,國家主席習近平南韓訪問之行結束,同意給予南韓800億元人民幣的
RQFII額度,以及支持南韓發展成為其中一個離岸人民幣中心,配合《自由貿易協定》今年內落實,對南韓經濟可謂打下一支強心針。
若有留意南韓相關的ETF本周表現,以HZKOSPI200指數ETF(02835)為例,基金價格逼近上市新高。這隻ETF所追蹤的KOSPI200指數,則距離52周高位仍有約4%的距離。當地股市相對區內主要市場都要落後,近期交投量縮減、技術走勢轉強,都反映指數正靜待突破。目前投資界較看好的包括銀行、資訊科技及金屬類股份。
仔細分析重磅股份表現,投資者不難找到市盈率相當抵買的股份。以現代汽車為例,今年的預測市盈率為6﹒2倍、市帳率0﹒8倍,股本回報達13﹒3%;LG預測市盈率為14﹒5倍、市帳率1﹒0倍,股本回報達11﹒1%;KB金融預測市盈率為8﹒1倍、市帳率0﹒5倍,股本回報7﹒2%。
先不論盈利能力及基本因素,與在港上市的同類股份比較,市盈率最低的汽車股吉利
(00175)為7﹒2倍;科技股聯想(00992)為17倍;金融股東亞(00023)及匯豐(00005)為11至12倍。由此可見,落後多時的南韓市場吸引力正在不斷增加。《未來資產環球投資(香港)ETF主管 呂靄華》
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