《一周攻略－周進略》港股下半年仍進三退二，股民耐性持大股取勝

　　港股若要談得上轉勢，可真是好事多磨，時間上一波幾折。事實上，港股仍未擺脫進三退二，反覆向上，但阻力重重的格局。可不是嗎？由上半年港股的窄幅波動，一開始在第一個交易日，即１月２日，便已見高位２３４６９，然後，反覆回落至２月５日的２１１９８
，３月２０日的２１１３８，以及５月７日的２１６８０，最終只以微跌百餘點結束上半年，絕對是上落市。
　
＊並非大型上落市，短期難望改觀＊
　
　　至於這半年的上落市，是否一般所愛說的大型上落市，可真是見仁見智。但，以高低波幅還只不過兩千餘點計，大型其實談不上，一般人愛說「有波幅、沒升幅」，「沒升幅」是顯而易見的，畢竟是跌的，「有波幅」呢，從絕對值來說，當然有波幅，每天都有，但從通常這種說法的背後用法計，如此小的波幅，可真是不提也罷，難怪成交清淡得可以，人人寧願談論世界盃，說起來，卻是倒果為因，表面看，是世界盃舉行，港股相形見絀，其實不然，應該是港股本身不濟
，世界盃便更多觀眾了。無論如何，本文刊出之日（１４日），世界盃完結，應無更多推賴的藉口，還是回歸基本面，看看股市的本身韻律，才是根源。
　　直到上周為止，港股７月份的攻勢稍事休息，初段氣勢如虹，下半年第一個交易日，價量齊升，近日高見２３６００之上，可惜，未能延續，重新打回至２３０００至２３４００之間，受阻於２３４６９這個１月２日的高位，亦受阻於２３５００這個整數位。無論如何，羅馬不是一天建成，港股以難望短期內大為改觀，大家要有耐性和信心，更要策略上配合。
　
＊冷靜面對危機，中外投資者如一＊
　
　　事實上，投資者汲取了過去幾年的教訓，已經學乖了，再不會反應過敏，對於外圍的所謂危機，一概冷靜。說真的，不單是港股投資者如是，外國的亦一樣。上半年的烏克蘭事件，近期的伊拉克事件，其間夾雜著亞洲地區的各國紛擾，但投資者只作短暫而中等強度的反應，之後還原基本步，看經濟如何，看企業業績如何。大家看匯市之清靜，不遜於港股，而部分曾經有反應的商品，例如金價和油價，都呈現反應後不久便回歸本身趨勢的形態，便可見一斑。
　　以此觀之，投資者可以做的不多，追漲殺跌的勝算甚少，畢竟進三退二的主旋律之下，剛開始有勢，剛追入，便又套牢，若有槓桿，更不妙。反之，若是相反理論，亦未必可取，君不見６月份曾經試過，單日高低逾５００點波幅，之前完全是百餘點日波幅的格局，來來回回，表面上很穩固的區間，也是急速打破，反應也來不及，隨即已經止蝕。
　
＊精挑指數權重個股，淨好倉持有＊
　
　　換言之，真正可取的，大概是兩者之者，大方向是反覆向上，便要平均來說是淨好倉，但又不能忽略短期內於窄幅區間橫行，那麼，較可行之法，只有精挑細選大藍籌有質素的好股，作為核心持股，但不能槓桿，要絕對安全，穩坐釣魚船，餘下來的短炒，便是來來回回，可以憑期指或衍生工具，把窄幅的波幅擴大，但注碼卻是嚴控在有限範圍內。
　　具體而言，可以作為核心持股的不太多，本身要是指數成分股，最好是權重個股，比重不低
，與大盤同步，甚至持續跑贏，例如長實（００００１）及和黃（０００１３），以及大流通的
，例如騰訊（００７００），而另方面，一定不可偏重於派息或增長，兩者最好兼而有之，若無法絕對符合，寧願選盈富基金（０２８００）或Ｈ股指數基金（０２８２８）甚至Ａ５０中國
（０２８２３）好了。
　　短期的指數波幅區間，不難預測，仍是２３０００至２３５００之間，無甚特別，投資者只能以耐性取勝。《經濟通通訊社特約分析師　周進略》