《品中資－羅國森》日本量寬暫代「滬港通」打「正選」

　　當投資者引頸以待，期望「滬港通」快些到通車的時候，無論「佔領行動」是否背後的真正原因，但滬港通確實是開通無期。
　　當大家正擔心股市有可能借勢調整的時候，也當美國聯儲局正式宣布，歷時６年的量化寬鬆貨幣政策正式完成它的歷史任務時，上周五（３１日）日本央行卻出人意表地加大量寬的力度
（日本不只叫量化寬鬆ＱＥ，而是叫量化質化寬鬆ＱＱＥ），將買債規模由６０－７０萬億日圓
，進一步提高至８０萬億日圓，實行ＱＥ的接捧。
　　更重要的是，日本的政府養老基金會擴大購買境外股票的規模。該養老基金委員（ＧＰＩＦ
）宣布，批准將國內、國外股票配置比例從１２％提高至２５％，又批准將日本債券配置比例從６０％下調至３５％，反映日本央行渴望將ＱＱＥ的財富效應發揮到極點。
　　日本央行這一系列的措施，其中一個目標是想令通脹率提高至２％的水平。早前的量寬（主要是買債）已經成功將日本從通縮的深淵帶回通脹的高地（日本的通脹率一度突破１﹒５％），奈何今年４月，日本政府提高消費稅三個百分點至８％，導致日本經濟增長在第二季出現
１﹒７％的收縮。今年以來，消費和投資需求下降，加上油價下跌，又令日本通脹再度回落，很可能再跌低過１％水平。
　　
＊日股上升４﹒８％＊
　
　　看來，日本政府這次真的有「盡地一煲」的決心，誓要重振本地的消費、投資，務求重回通脹的境地。
　　日本這一次出招，甚至連環球股市也受惠了。君不見，上周五，除了日股自己大幅上升
４﹒８％（日經平均指數上升７５５點，收報１６４１３點），連帶美股道指也再創新高，收報１７３９０點，大升１９５點。
　　我看過一些內地傳媒的報道，他們形容，日本的安倍政府，簡直是股票投資者的朋友；也有分析認為，過去從來沒有一屆政府，她的利益是與股票投資者的利益如此匹配。
　　我自己則形容（用足球的術語），這次是日本的量寬暫代「滬港通」打「正選」，出戰環球股市大賽。如果今年之內，「滬港通」能夠順利通車，正式出場的話，再用足球的術語，那就等於打「雙箭頭」，到時的攻擊力將會大增。
　　我同意的，日本的養老退休金可以加大投資境外股票的規模，都不會完全買港股。我自己估計，亞洲市場中一些大型優質股會最合日本養老金的胃口。在港上市的幾隻中資巨擘，包括中移動（００９４１）、工商銀行（０１３９８）、中國人壽（０２６２８）以及騰訊
（００７００）等等，相信都有被吸納的機會。
　
＊弱日圓雙重作用＊
　
　　另一邊廂，日本這次連環出招，也會令到日圓進一步疲弱（多買外國股票，也即是要沽日圓買外幣，大量印銀紙也會導致日圓疲弱），而弱日圓可以刺激出口，理論上，在雙管齊下的情況下，日本經濟應該可以得到更大刺激。
　　雖然美國正式停止量鬆，但早前已經有歐洲央行接力，現在日本也進一步加大力度，相信環球股市仍然有一定的上升動力。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》