「滬港通」啟航首兩天均未能為兩地市場帶來紅盤,應不令人太感意外,因此計劃並非目光短視之作,設計的目的並非要推高市場的短期表現,而是要促進中港兩地市場融合
,使內地市場開放、朝向國際化跨出更大的一步。凡事向好的方向看是好的,期望「滬港通」可刺激兩地市場表現是無可厚非的,但「滬港通」本質上主要是促進資金的流動性,若無顯著的新資金投進市場,估計兩地市場表現短期內將無太大改觀。
*「滬港通」非旨在推高市況*
「滬港通」交易首兩天,南北資金流向出現明顯差距,南流資金只及北流資金之一成半左右
,相對兩地的市值和交投,對資金流向所出現的嚴重不均衡情況,則令人有點意外。「滬港通」兩邊市場的進入門檻有別,滬方投資者只限於機構投資者及投資資金不少於人民幣50萬元的個人投資者,而港方並無對進入設限,意義上是提示內地投資須對投資港股有較高風險控制的警覺
。內地投資者對投資港股認知程度不深,南流資金以慢熱方式發展乃順理成章。
*通車有深層意義*
上海若要在2020年成為國際金融中心,捷徑應是與香港的資本市場儘快接軌,若在未來幾年順利完成這個目標,加上人民幣實現自由兌換的配合,中國在香港以外建立另一國際金融中心應可水到渠成。香港未來的地位也許被邊緣化,但也可以再上一層樓,國家應期望滬港能互競相容,惟若兩地人心不同,將是兩地未來高下互見的關鍵。香港社會近來發生的動亂,可幸沒有堵住「滬港通」,可視為中央對香港維持穩定繁榮的承諾不變,但也可視為中央對推進上海發展成國際金融中心的計劃看得更為要緊。
*港股有一定吸引力*
「滬港通」既是促進中港兩地以至中國與國際之間的資金流轉,不管是南流或北流的資金,目的應是尋找本地市場未能提供或在對方市場有更佳價值的股票。南流資金相對北流資金雖然在短期比較遜色,但股價相對A股有明顯折讓的H股以及質優的紅籌和民企股均應不愁沒有南來資金的青睞。業務仍以香港為重心的本地港股,特別是金融、地產及消費相關類股票,難免受社會動蕩所影響而使內地投資者有戒心,使人重拾信心唯靠社會撥亂反正,使香港能重整競爭力。
《獨立分析員-麥德光》(筆者電郵:388stockpicks@gmail﹒com)
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