此前我多次在本欄討論和推介安碩Ａ５０ＥＴＦ（０２８２３），結果在過去五周上升了近三成。上周滬市創出了歷市最大單日成交，股票市場市值超越日本，成為世界第二大股市。市場融資融券的規模亦創新高，去年同期兩市的融資融券規模也不足３４００億元，當前規模已達到８２００億元。中國內地投資者目前新開證券投資帳戶的步伐為三年來最快。
目前中國居民有６成資產配置在房產，而股票、基金等權益類資產配置就只有約５％，對比美、日和歐洲，可算是嚴重偏低。２０１４年全年投機性房產需求下降９個百分點，從樓市流出的資金有五至六成會流入股市（我相信日后這比例仍會上升）。就算經過最近大漲之後，Ａ股市盈率也只是１３倍，屬仍然低估（港股市盈率只得１１倍）。我相信中國央行穩增長的努力正在重振投資情緒。通漲可控、改革效果得以釋放、人民幣國際化和利率自由化。令Ａ股明年被納入大摩世界指敷的可能性大增。中國可能會出現「超牛」上漲行情，未來１８個月可能仍會大漲。
＊富貴生命招股堪留意＊
去年，從事殯葬業的福壽園（０１４４８）上市一度掀起認購熱；同樣，來自馬來西亞的亞洲最大的殮葬服務股富貴生命（０１４３８）集資最多２２﹒８億元（其中９０％為國際配售，１０％為公開發售，招股價介於３至３﹒３８元），將受到注視。已經引入兩個基礎投資者，合共認購６０００萬美元（約４﹒６８億港元）。集資淨額２５％將用於收購土地及自建墓地，
４０％用於興建新墓園，約２５％用於收購善終服務供應商。富貴生命認為香港資本市場較東南亞成熟，選擇在港上市有助於提升知名度以進軍中國市場。
上市資料顯示現時富貴生命主要於馬來西亞、新加坡及印尼經營業務，目前擁有１０座墓園
、１２座骨灰龕設施及兩家殯儀館；主要通過預售方式提供服務，去年其合約銷售中有
８３﹒９％來自預售合約。截至今年６月底止六個月，富貴生命收入按年增長６﹒７％至約
５﹒５億港元，毛利率按年提升４﹒２個百分點至７１﹒１％，而且２０１４年派息比率將不低於３０％。
＊業務具亮點建議認購＊
富貴生命有意擴大現有市場業務，提升市佔率，現時正在擴建４個墓園及兩座骨灰龕設施，並計劃通過收購進軍新的市場，當中包括中國內地及香港。雖然在中國內地投地較東南亞困難，但公司於９月與一名墓園經營者簽訂諒解備忘錄，投資該經營者旗下墓園，並開發廣東省一幅土地；亦在兩三個月前於廣州簽署諒解備忘錄，參與一個鄰近香港的墓園營運，現該墓園處於盈利階段。我覺得亮點在於富貴生命有Ｐｒｅ－ｎｅｅｄ（即在世之人提前買墓地）的服務，盈利和現金流增長可能更有空間。預測市盈率在２０倍左右，相對同類股份的市盈率平宜，息率合理，建議認購。《獨立股評人 陳永陸》
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
