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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

09/01/2015 12:29

《缸邊麗評-熊麗萍》「深港通」的深層次意義

  李克強總理南下深圳考察時突然表示:「滬港通後應有深港通」,由於市場普遍相信滬港通只是第一步,深圳與香港交易所(00388)互聯互通應不太遙遠。因此,李克強的說法理應對大市沒有太大影響,但由於李總理上次透露「滬港通」計劃之後,預期半年內可落實。因此,本周初起計算,市場推測今年6月後應有「深港通」。
 
*滬港通交易細節或微調*
 
  其實,李總理今次只輕描淡寫的談及「深港通」,但筆者認為帶來了兩方面的意義;其中是「深港通」推出只是時間問題,另一意義是消除市場對「滬港通」存在價值的疑問。因此,可以預期未來有關「滬港通」的交易細節仍有微調機會,尤其是對於機構投資者來說。由於A股沒有「沽空」機制,難以作風險管理,他們的入市意欲不大,而港交所於本周六(10日)進行A股股票期權測試,亦顯示「滬港通」的交易細節仍有調整動作。
  另一方面,則與基金本身的法規及投資守則修訂是否已完成;一旦這些資金可進場,「滬港通」也可望交投加快。但大家亦須留意,當A股累積一定升幅,而H股已落後A股,資金極有可能轉向H股,這種短暫的資金走向,令H股隨時急升一輪。而這種互為影響的發展格局,市場仍在揣摩中。
  「滬港通」逐步優化交易制度,減少「深港通」所面對的問題,雖然李克強總理表示,「深港通」不是複制「滬港通」;但究竟兩者的定位有何不同,筆者暫亦無頭緒,惟由於深圳上市公司以業務增長型的企業(包括資訊科技及新能源),以及在深圳、廣州為基地的企業,而這些創新企業亦有其一定支持者,與「滬港通」的「一路一帶」、「京津冀」及上海自貿區等有所分別

 
*留意華廈滬深300*
 
   深圳基地上市公司亦頗多大家熟識企業、包括萬科企業(02202)、中興通訊
(00763)、平安保險(02318)、招商銀行(03968)、招商集團等。雖然上述部分股份的業務已不局限於深圳,但「深港通」應可提升市場對深圳企業的認知度;而為部署深港通,A股ETF也應有所擴大,而以追蹤滬深300指數的華廈滬深300ETF
(03188)也有吸納價值,該ETF為實物ETF,今早(9日)溢價不足2%。
《友達資產管理董事 熊麗萍》(網址:www﹒amicus﹒com﹒hk)

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