踏入新一年，業界期待著「新的開始」－「深港通」來臨之前，卻傳來不太好的消息。香港發鈔銀行之一的渣打銀行集團（０２８８８）上周突然宣布，結束錄得虧蝕的企業現金證券、證券研究及證券融資市場業務，並會全球裁員２００職位，香港佔約１００個。而因應該行的經營情況，今年還會進一步「瘦身」。
＊寧願壯士斷臂＊
渣打向證券部開刀的決定的確令人有點意外。近月香港股市成交額大幅飆升，大多數的日子都在７００－８００億元，個別日子甚至去到１０００億元之上，交投總算暢旺。股票市場成交暢旺的話，業內人士都知道，上市公司的企業融資需求必定會大幅上升；同時間，旺市亦對新股搞上市非常有利，在「滬港通」通車及「深港通」有望不日開通的情況下，渣打仍然選擇壯士斷臂，難免令市場大感不惑。
可是，對於我們這批在市場內艱苦經營、掙扎求存的中小證券商而言，卻猶如寒天飲冰水，冷暖自知，無不身同感受，同時間亦感到無限欷歔。
＊來自內地投行的競爭＊
渣打今次終止的投行業務，近年面對的市場競爭極速加劇，特別是來自內地的投資銀行。香港股市與內地股市本來已經緊緊相連，在「滬港通」開通以及「深港通」準備來臨之際，更加是水乳交融、難以分割。現時在港上市的公司十之八九都是和內地有關，而內地企業在香港上市公司市值之中亦已經佔超過一半，而這些公司都偏向找「同聲同氣」的內地投行做融資，令到不少外資投行不是味兒。據報道，現時在港有設立分部的２０至３０間投行當中，仍然有可觀利潤的估計僅得２、３間，其他都只是「吊鹽水」，可見競爭之激烈。而「滬港通」開通之後，也未為本港股巿帶來預期的旺場效應，渣打選擇「退場」也就並非不可理解。
＊成交千億，大行得益＊
渣打現時的情況就好像我們證券行業中的中小行一般。我們正在面對強大的行業競爭，不單止證券行自己割喉式減價競爭，像渣打銀行那樣提供證券買賣免佣的銀行亦為數不少，中小型證券行的經營說得上是雪上加霜。就算近月市場雖有錄得過千億元成交的日子，我們的經營狀況仍是沒有怎樣改善過。因為交易集中「大刁」、大行，一般散戶的投資程度未見熱烈。
＊最怕不公平競爭＊
大家不要誤會我們害怕競爭，做生意就是要面對競爭，我們並不怕公平的競爭，但現時中小行面對的，卻是絕不公平的環境。大行及銀行往往以本身的優勢，提供極低的佣金優惠，甚至零佣金去吸客，但它們可以透過其他收入去彌補。我們證券行卻只有單一佣金收入，但政府卻以公平競爭為由，對撤銷最低佣金制後割喉式減價吸客的殺戮戰場慘況，視而不見、聽而不聞。籌備經年的競爭法即將正式推行，但因為當中的門檻設置，中小券商難以用作對抗大行的不合理競爭的護身符。豈不諷刺？
但消費者相信證券買賣真的可以零佣金制度可長久維持下去嗎？絕對不能！我們現時只有靠更佳的客戶服務，以人對人更親切的方式去，盡量留住我們的客人。
＊爭取更理想經營環境＊
長遠下去，在零佣金之下，市場的經營者將會愈來愈少，只留下一批銀行和較大型的證券行
，或者是透過基金去買賣港股，屆時消費者只會「肉隨砧板上」。是禍是福，殊難逆料。
無論如何，本人會繼續努力，設法為業界向政府及港交所（００３８８）等，爭取更理想的經營環境及尋求業界應新的競爭環境的方法。常言道：天行健、自強不息。希望大家一起去努力
。《立法會金融服務界議員 經濟民生聯盟副主席張華峰》
＊筆者並無持有上述股份
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