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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

23/01/2015 17:46

《窩輪匯智-劉嘉輝》市況累積較大升幅,策略部署分析

  歐央行推出較市場預期為大的量寬及買債計劃,總購債規模超過1﹒14萬億歐元,並將通脹目標定於2%的水平。消息公布後環球股市向上,港股同樣受刺激裂口高開,恒指連續四天急升,突破24500點阻力關口。

  周五(23日)市況升勢由傳統大藍籌發力,中資股繼續表現強勢。在過去數天的升市當中
,恒指好倉持續有資金淨流出獲利,周四(22日)單日便有超過2900萬元淨流出。而同時間淡倉繼續有資金流入部署,周四錄得超過7200萬元流入,反映投資者於24500點的阻力關口積極部署博回檔。

  由於市況走勢較令投資者意外,現水平仍持貨的投資者宜留意風險評估。持有熊證的先檢查收回價與現貨的距離,若距離已收窄到風險較高水準,即使繼續看淡亦不妨先行沽售,再換以收回價較遠的選擇,以策安全。而持有認沽證的投資者,則要留意引伸波幅短期內會否繼續向下,加上行使價與現貨距離拉遠,及時間值縮減,三者都不利輪價。因此,即使繼續看淡,亦宜先行換馬至熊證,或以較貼價年期較長的認沽證作部署。

  至於手持現金靜待低位入場的投資者,不少會有點焦急擔心市況的後續升浪有否機會持續,卻又擔心高位入場或有機會回檔。以上的矛盾心態是常見的表現,投資者其實可考慮以牛證的槓桿特性,去彌補遲進場買貨所錯失的初段升浪。意思是,由於牛證有較高的槓桿效應,投資者現水平入場,若以正股部署所涉及的資金較大,一旦回檔所承受的風險亦不少。若以槓桿化的牛證入場,投資者可以較少的資金持有相等正股的潛在博升機會,只要看中方向,便能產生「一兩撥千斤」的效果。即使是看錯市況回落,投資者損失的僅為牛證的本金,沒有如正股「坐貨」等
「返家鄉」的壓力,在資金調撥上更靈活,並能隨時把握市場上其他投資機會。

  個股方面,投資者較多留意A股ETF、中資金融、澳門博彩及石油股的短線上升機會,周四好倉都錄得較顯著的資金淨流入。此輪升浪亦有不少贏家,近日好倉資金流出較多的包括平安(02318)、中移動(00941)、中人壽(02628)、和黃(00013)及新地(00016),五天分別流出超過4800萬、2500萬、2300萬、910萬及900萬元。《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需要應諮詢專業建議。

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