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鄧聲興博士現為香港中文大學全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師、香港公開大學金融投資課程講師、香港浸會大學榮譽院使,澳門大學學術評審委員。鄧博士於1997-2000年曾擔任香港大學校外進修學院證券分析課程導師,2002-2004年為香港理工大學專業進修學院導師。

鄧博士是香港股票市場上著名的投資分析評論員、香港股票分析師協會主席、香港證券學會理事、澳洲銀行及財務公會高級會員及報章的專欄作家和電台財經節目主持人。鄧博士擁有北京中國人民大學經濟學博士學位,澳洲Edith Cowan University金融及財務管理學位及澳門大學副學士學位。

28/08/2013 09:35

《投資智慧-鄧聲興》四環醫藥(00460)毛利率保持高水平

  醫藥股陸逐公布業績,大部分上半年業務增長不俗,其中四環醫藥
(00460)上半年收入增長67﹒3%至23﹒2億人民幣,盈利增33﹒8%至6﹒2億人民幣,毛利率改善2﹒4個百分點至79﹒5%,業績增長理想,主要是由於集團旗下心腦血管藥物銷售增加。心腦血管藥物營業額增73﹒4%至22﹒15億人民幣,佔總收入
95﹒3%。
 
*續推新藥物延銷售增長趨勢*

  四環產品主要以創新藥及仿製藥為主,而仿製藥又以首仿藥為主;由於獨家產品較多,沒有其他產品代替,在定價上可較為靈活,因此毛利率保持在高水平。集團心腦血管藥物共12種,其中6種為獨家藥。集團在2010年收購歐迪美、源之久及也多佳3款心腦血管藥後,經過一段時間整合分銷網絡,今年上半年銷售進入佳景,3款藥上半年銷售分別增140%、121%以及561%,分別佔心腦血管藥物收入31%、9﹒1%及5﹒8%。四環多種非獨家藥的市佔率都在市場頭三名,反映集團銷售執行能力佳,有助取得更多省分招標。
  集團計劃未來研發費用將不少於收入的6%,由於研發能力強勁,料毛利率可保持在高水平
。現時集團有7種創新藥正在研發,其中4種為心腦血管藥,料於2015至2019年間推出市場,另外有3種治療中樞神經系統的仿製藥,將於明年至2015年推出市場。由於集團陸續有新藥物推出,可延續其銷售增長趨勢。《AMTD證券業務部總經理 鄧聲興》

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

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