股市裏永遠只有少數人賺錢,不管是下行還是上行。重陽節假期後一周一直連跌,市場情緒偏弱,加上金九月就是跌跌蕩蕩,到現在這周也是窄幅上落。但對於我來講反而是個投機信號。
想必大家都知道月頭十一長假期間,內地匯市和樓市發生了大事件:又是很多一、二線城市加入限購、又是人民幣加入SDR。人民幣兌美元匯率已經由去年10月6﹒35到現在的
6﹒78,貶值6%多。各大投行還在繼續煽風看空,再加上深港通將開的消息,內內地進入海外資產配置時代,這意味著甚麼?內地投資者將規避人民幣貶值風險、和尋找港股的低估值窪地
。意味著將有大批南下資金出海流入香港市場,港股將迎來新熱度。
個人一直認為,投資者盈利並非全部來自於公司盈利,公司盈利不一定派息,股民不一定賺錢,有的熱門「老千股」公司虧損,但還是有朋友還在賺錢。股市是講經濟的舞台,大部分盈利來自於市場,來自於觀眾的熱度。這就是買入的邏輯信號。
另外注意的,是像港股這種既受內地經濟、政策、股市又受外圍股市影響等等影響。現在要時刻關注外圍情況,其中最大的干擾就是美國的大選和美聯儲加息預期升溫,如果無一例外希拉里當選,美國最大可能持續現在的熱性經濟,港股就有穩定週邊支援了。
哪買那些呢?投資講究海納百川,只要能賺錢的就不會畫個圈圈把自己局限住。雖然相比於內地的股票,普遍投資者覺得香港股票是個價值窪地,因為看香港公司PE都普遍低麼。但是
PE不是個絕對篩選器。剛才就講了股市盈利來源於熱度。
舉個例子:騰訊(00700)PE都58倍了,另外最近幾天股價都到215元左右,歷史最高才到220﹒8元,相比中國海外(00688)PE6﹒7倍,EBIT在2015年也有480﹒57億元,比騰訊賺的還多。但看PE投哪個?一目了然。看股价?一般投資者還覺得騰訊已經很高了沒有的肉吃。
但仍然建議繼續買騰訊。第一主要的原因是有話題、有潛力,我們買的是一張紙是對未來價值的籌碼,本質是多數股民可以相信、可以追捧的話題,大家跟才會推得高。二是因為作為公司本質,經營的成績也是真的優異,銷售額3年一直飛速增長2013年604﹒37億元營業額
,到2015年已經接近翻一倍到1028﹒63億元。EBIT也已經翻兩番多到
338﹒84億元。而中國海外雖然2015年EBIT多過騰訊,但是增速成績可是沒有翻兩翻,所以選的是潛力。
同理,再甄選股票時適當忽略掉過往那些學院派的技術分析吧,忽略掉看PE的方法吧。寧可以合理的價格買入好的公司,也不要買入平平的穩定的公司。
《高信金融集團執行副總裁 胡明月》
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