上周五（２８日）美股中午後突傳出美國ＦＢＩ再次調查民主黨總統候選人希拉里消息，美股道指即時由升轉跌，相差百餘點，此種敏感反應，就是投資市場所憂慮的「黑天鵝」事件初階反應。今年６月１４日英國「脫歐」發生之「黑天鵝」事件，港股當日高低波幅逾
１３００點，走勢是先升後跌，即日殺完熊證再殺牛證。在波幅之中，散戶通常都是受驚怕而沽壓，氣氛過去後，大市才再恢復上升了！
今天之市況亦是受昨天（１日）美國市場傳出共和黨特朗普之民調選情剛超過了本來是大熱門的希拉里，美國民調選情輕微變化竟可以令今早的恒指下跌逾３００點，筆者並不覺得意外；因為假若是特朗普真的當選為美國總統，筆者估計美股道指將出現熊市，道指一年後的累積跌幅最少也有４０００點以上，港股也會跟隨跌回萬八點之下！
＊十年逢一劫，「黑天鵝」引路＊
熊市並不可怕！因為有熊市，才有牛市。畢竟今次的美股牛市已經伸延了近８年，令不少
「美股專家」大跌眼鏡。港股本身也經歷了８７年大股災、９７年亞洲金融風暴、０７年之後的金融海嘯，如今快將踏入２０１７年，投資者十年逢一劫的心態油然而生，並非不無道理。
在邏輯上，港股經濟受中國影響多於美國，本身的市盈率亦遠低於美國，故未來在熊市時買入之值搏率應高於美股，故若未來港股受美股下跌拖累時，更加需要買入港股。國際油價低迷令產油國家更關心其外匯儲備的增值功能，以往產油組織的外匯收入大都是購買美債資產，來港買港股的資金不足總投資額的１％。有專門往中東游說資金來港投資的香港私人銀行投資經理指出
，近一年來當地的投資機構對香港市場的興趣有增無減，料未來十年來港的資金將增加三、四倍
。產油國組織一向以來對中國友善，人民幣在國際流通量漸增，加上美國國債之天文數字中長期或會引發一些償還能力之憂慮，部分產油國將外匯儲備轉移一些往中國或香港市場，對他們來說也是一件好事，無謂將國家的大部分資產都寄存在美元身上；故此，持盈保泰增現金，是筆者踏入９月份後一直反覆提出之建議！
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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