我們認為亞洲新興市場正處於轉捩點。雖然近年該區面對嚴峻挑戰，但如今利好因素逐漸浮現，帶動區內市場重拾增長動力。中國名義經濟增長率回升，正好反映此趨勢。
上個月，中國生產者物價指數時隔近五年首度按年上升，帶動名義國內生產總值（ＧＤＰ）回升。我們預計中國經濟增長回穩，有望刺激經濟重現活力。由於區內商業周期和市場回報與中國發展形勢的關係日趨緊密，亞洲新興市場應可從中得益。
＊利好因素受低估＊
亞洲新興市場的刺激經濟措施有效提高企業利潤，過去數年大幅下調盈利預測的情況已不復存在。今年亞洲新興市場貨幣走勢趨穩，而且亞洲信用評級在新興市場當中屬較高水平。此外，總體經濟基本因素強勁和人口分布狀況有助改善亞洲經濟前景。
投資者正悄悄回到亞洲新興市場：ＥＰＦＲ Ｇｌｏｂａｌ的數據顯示，今年亞洲債券的外資淨買入金額已達１３０億美元，資金似乎正重新流入股票市場。自２０１３年中聯儲局表示將結束購債計劃而引發「緊縮恐慌」以來，已有７１０億美元資金撤離亞洲（日本除外）債市及股市。由此可見，外資可能還有增長空間。這次聯儲局料會循序漸進加息，因此我們相信恐慌不會再臨。此外，與２０１３年對比，亞洲新興市場目前的形勢較為理想。但是，中國的經濟增長正面臨政策相關風險，如新一輪房地產緊縮措施；而亞洲新興市場亦須應對強勢美元、美國大選後保護主義及地緣政治危機等挑戰。
整體而言，我們認為個別亞洲新興市場具備相當理想的長期投資價值。我們看好印尼及印度資產。印尼降息促使企業投資及消費開支上升，而印度則已實施重大稅制及破產法案改革。
＊一周回顧＊
經濟數據理想，加上通脹預期升溫，導致全球政府國債遭到拋售。孳息率曲線走峭。衡量市場隱含通脹走勢的損盈平衡通脹率（Ｂｒｅａｋｅｖｅｎ Ｒａｔｅｓ）攀升。
債券拋售潮蔓延至類似債券的低波動股票，但被視為價值型股票（如銀行股）則有所上升。小型股及增長型股下跌。
金融股在第三季盈利狀況理想；其他行業的表現比較參差，管理層大多將盈利下滑歸咎於受美元及油價拖累。
＊本周展望＊
由於第二季經濟增長比預期理想，本月的美國就業報告將會是衡量美國經濟狀況的關鍵指標
。聯儲局可能暗示１２月加息；預計其他主要央行在美國總統大選前會按兵不動。
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