《鴻財偉略－湯麗鴻》韓國經濟的浮沙

　　今日大家的焦點應該是美國大選，不過過去３周已分析過，沒有甚麼的補充，唯一要說的是１％的風險都是風險，「Ｔｏ　ｈｏｌｄ　ｏｒ　ｎｏｔ　ｔｏ　ｈｏｌｄ﹐　
ｔｈａｔ　ｉｓ　ｔｈｅ　ｑｕｅｓｔｉｏｎ﹒」
　　今年各國的政治環境出現變數，繼美國總統大選、英國公投脫歐、菲律賓新總統上任後引發的連串外交風波，都牽動著各國的政治前景，而這些政治不確定性，無論短期或長線都會困擾大市的表現。所以就算韓國的政治事件，看似與香港股市沒有關係，但由於韓國在亞太區內有著一定的影響力，所以亦需注意。
　　韓國總統朴槿惠的「閨蜜門」干政事件，使韓國面臨著極大的政治危機，並對韓國的經濟造成衝擊，導致韓國的股市及匯市顯著下跌。其實，在「閏密門」事件前，韓國今年亦經歷了大大小小的經濟處問題，當中記憶猶新的是韓國三星電子Ｇａｌａｘｙ　Ｎｏｔｅ　７手機爆炸事件
，觸發全球的手機回收行動，並對韓國的電子工業構成衝擊。
　　手機爆炸事件間接拖累了三星電子今年的第三季移動業務收入，創下８年以來新低。不過，最差的業績應該還未出現，受到全球回收２５０萬部Ｇａｌａｘｙ　Ｎｏｔｅ　７手機的影響，三星電子額外花費約１０億美元的回收成本，令公司的非經常性開支顯著增加。
　　另一方面，手機爆炸事件後，消費者對三星電子的產品信心下降，將引發產品銷售表現下滑的滯後效應，從而導致明年第一季出現銷售增長放緩的問題，盈利負增長在所難免，更值得留意是到底會否出現重大虧損。
　
＊韓國股市及貨幣　似乎應暫時避開＊

　　值得注意的是三星電子的企業盈利表現，會對韓國經濟產生直接的影響。因為韓國政府近
２０％的稅收是來自三星電子，而三星電子的總市值亦佔了韓國綜合股價指數（ＫＯＳＰＩ）總市值的１８﹒７％。由此可見，倘若三星電子的盈利收入下降，韓國的經濟也會受到衝擊。
　　在三星事件後，想不到更震撼的問題亦隨之而出現，就是韓國總統朴槿惠的親信干政事件，事件已一定程度上影響了國民對總統的治國信任，若當局解散了現任的政府團隊，韓國現正實行的經濟重建及改革，可能會被停頓。而且，政治不穩必定拖累韓國的股市及匯市持續下跌。
　　或者大家會覺得三星及「閨密門」事件只是巧合，但這或者代表著韓流文化捲席全球的同時
，韓國的經濟其實一直建立在一個虛浮的平台上，無可否認韓國大企業的研發，國家對企業的扶持做得十分成功，可是當制度未能有效建立，羅馬絕對可以在一日內被推倒。
　　事實上，三星會長李健熙的兒子李在鎔在上月底正式加入董事會，令市場有不少憧憬，但其實在李健熙於２０１４年因病入院後，李在鎔早已影響三星的運作，所以Ｎｏｔｅ　７的爆炸事件，李在鎔其實亦有一定的責任，甚至大家應該想一想三星今日的問題，是否交接及制度上出現問題所引發。
　　正因為韓國一直以來的潛在問題現在出浮現出來，所以韓國股市及貨幣，似乎應暫時避開。《安里證券研究部董事　湯麗鴻》