踏入了本周，大市繼續走弱，恒指１００天移動平均線亦失守，拖累昨天
（１５日）騰訊（００７００）亦跌穿１９０元重要心理關口，而投資者吸納股份之時，大多以避險性質居多，公用股和公路股現時是較其他股份更具吸引力。中國現時汽車產／銷量已是世界第一，每年新投入車輛逾２０００多萬輛，收費公路普及，其收益穩定，而且不受外圍政經環境變化影響，是市場波動時資金避險目標之一。
在眾公路股之中，上周深高速（００５４８）公布了Ａ股限制性的管理層股權激勵計劃，計劃中並包括了未來三年的預期股本回報率（ＲＯＥ）不能低於１０﹒８％，派息比率不低於
４３％等等，這代表了未來三年集團仍有能力作派高息的動作。該計劃需要在１１月２３日股東大會中作投票審議，身成小股東，當然希望贊成通過！另外，集團大股東深圳國際控股
（００１５２）也持有集團Ａ股的４﹒８９％及Ｈ股的５﹒８２％，故母公司也會享受到集團派高息之好處，對母公司能維持將來同樣的派高息能力，也作了很好的貢獻！
＊徽商銀行今年三個第一＊
上一周的中國銀監公布了２０１６年第三季度中國銀行業的資訊。中國銀行業總資產２２２萬億人民幣，按年增長１５﹒６７％，總負債２０５萬億，增長１５﹒５２％。不良貸款額
１４９３９億，較上季增了５６６億；不良貸款率是１﹒７６％，較上季增了０﹒０１％。但這消息對大小內銀股影響不一。
在選擇內銀股方面，筆者傾向選取市值較小的內銀股，取其發展重點較多於分布在二、三線城鎮地區，微貸款市場發展空間大，及壞帳率多低於全國平均值之下。筆者在２０１３年新股上市時曾推介過徽商銀行（０３６９８），過去一年其股價表現均跑贏了如工行（０１３９８）、招行（０３９６８）、中行（０３９８８）及交行（０３３２８）等大型銀行股，而且其派息也不俗，預期周息率逾５厘。上星期徽商銀行宣布發行了境外優先股、募集了約８﹒８８億美，進一步加強了本身的資本比率，也令集團成功跨入了國際資本市場。該次集資為集團創造多個「第一」，是中國股份制城商銀行中第一家在境外發行優先股。第一家沒有國際評級但成功完成境外發行優先股的中資金融機構，及今年以來第一家在海外滿額發行優先股的中資金融機構。徽商銀行的投資價值適合於以收高息為主的保守型投資者，其股價之波幅較恒指穩定，在外圍市況遇到較大跌幅時，其股價受拖累的跌幅是較小的。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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