特朗普勝出美國總統選舉之後,美股反覆造好並創出新高,這原因主要是來自憧憬美國將會減企業利得稅,未來加息趨勢明顯,以及美元匯價高升等因素促成。不過,以上的成因只由短暫憧憬力量促成,後向仍是十分不明朗。
昨天(22日)特朗普已首先宣布跨太平洋協議(TPP)的「死訊」。正如日本首相安倍晉三所言,沒有美參與,TPP變得毫無意義。特朗普要廢棄TPP,代表其對經濟認識水平遠超在奧巴馬之上。奧巴馬本人是律師出身,經濟知識可能是零蛋,所以若沒有了經濟顧問的教導
,可能連「經濟是怎樣增長的」這個問題也答不出。
*TPP可能禍及全球*
美國設計的TPP,將中國排擠於外,本身便是一個不注重經濟效益的框架。正如一個武林大會,不准少林寺師徒參與,它本身自是甚麼?特朗普是成功商人,深明經濟增長是由合作、互惠而來,一個協議組織把全球生產效益最好的中國拒於門外,經濟效益開倒車是必然結果。特朗普形容TPP是美國的一個災難,筆者是認同的,TPP是所有參與國的隱藏炸彈,這觀點並不誇張。
*阻撓經濟融合,難締真財富*
阻礙一個有效益的經濟體進入市場,受害的便是市場本身。例如阻礙超級市場在某區開設,該區的街市小敗肯定歡迎,但該區的住戶會受益嗎?社區日常生活質素下降,富裕的便搬走,留下的便是弱戶,日積月累之下,該區的價值鏈-消費、樓價、舖租、人才便一蟹不如一蟹了。
*中美角力,中國初嚐勝嗞味*
中國的RECP本身沒有排他性,日本、澳洲、新加坡等國隨時可以加入,就連本身並非處於亞太區的秘魯現時也想加入。在經濟學上,雙贏共融的財富才是「製造」出來有生命力的新財富。靠阻撓、排擠或法律條文規定所衍生的財富是「轉後財富」,這財富本身是舊的,沒有生命力。例如富豪靠自己拼搏40年累積數百億的財產便是真財富;靠捐贈或法律條文指派「分身家
」而得的財富,便不是由經濟增長而來的。
中國會因TPP的終結而省回很多不必要的成本,這些浪費是要應對TPP的不公平糾纏而產生。中國從RECP得到的不單只是財富的製造,而是從這跨國融合的生產鏈上保住了既得的優勢,在這平台上穩步發展人民幣的債券市場,削弱美元一鈔獨大的局面。在長遠的中、美金融角力對奕中,是贏了一次小勝仗。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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