美國股市無視「黑天鵝」，高處未算高，升勢有餘未盡，偶有回調也是一瞬即逝。散戶追與不追，心情忐忑；追的怕高位接貨，不追的又天天衝高位，真是「寒天飲雪水，點滴在心頭」。聯儲局議息在即，市場早有加息預期，只要不是大幅度加息，對市場的影響有限；反而不加息才是真正的「黑天鵝」。數據足以支持加息的環境下，不加息的話就讓人猜測背後是否有不為人知的經濟隱憂，如果真的要找個理由不加息，相信只能說亞洲（朝鮮半島）局勢不明朗，現階段不是加息最合適時間。美國議息結果很快便有分曉，但歐洲央行就搶先公布維持利率不變，明年四月延長ＱＥ期限但縮減規模，表面上是繼續為市場提供資金刺激經濟復甦，但意大利和德國銀行業先後多次傳出財政困難，在這時候收縮ＱＥ規模，間接抽走市場流動性。除非歐洲央行是胸有成竹，這些有問題的銀行可以在明年４月前有明顯改善，否則將會是另一場惡夢的開始。
＊風聲鶴唳，釜底抽薪＊
１１月中國外匯儲備減少了６９１億美元，亦是自今年１月的９５０億以來的最大跌幅，離跌穿３萬億外儲只有５１６億的距離，如果１２月跌幅沒有明顯改善，３萬億的外儲關口失守在望。央行解釋是美元自美國大選後一直走強，非美元貨幣普遍走軟，加上美債價格下跌，外匯儲蓄下跌是合理現象。解釋表面上合情合理，但細心一想又覺得事有蹺蹊：首先是官方沒有正面回應走資傳聞，但限制國內客戶使用銀聯購買香港投資類保險產品的政策，好像又在說明了甚麼；其次是本月發改委等四部門回答媒體時指出，某些行業（房地產，酒店娛樂業等等）出現對外非理性投資的趨勢，數據亦顯示中國今年頭三個季度的對外直接投資總額已經超過去年全年，資金有沒有外逃心中有數。另一值得注意的是，針對國內兩間保險公司直接或間接參與大手買入上市公司股票的行為，監管機構最近提出需要嚴查資金來源和投資行為是否合規，最後會不會引起資金大規模的撤出股市，現在是言之過早；但疲弱的股市再被抽走資金，上升動力將無以為繼，加上央行高官也在公開場合表示中國未來不排除加息，看來暴風雨即將來臨。
＊點到即止，欲蓋彌彰＊
「深港通」開通一周，沒有帶來成交量的顯著增加，大盤也是上升乏力；之前估計的大市頂位在２２８５０點附近，雖然在即市曾經被突破，因未能找到支持而瞬即回到２２８５０點以下
，現階段大盤一天不能站穩２８５００點上一天都不能說升勢展開。期權亦開始交投疏落，已經連續兩星期沒有明顯建倉跡象，看來基金經理提早放聖誕假了。由於美國加息預期和年底Ａ股轉弱的影響下，港股很有可能回試２２０００點以下，維持大盤第一個支持位在２１８００附近的看法。
＊股票簡評：安全貨倉（００２３７）＊
安全貨倉主要經營貨倉和地產投資，從最近業績顯示，物業租金收入下跌近３４％，期內盈利下跌約４４％；倉儲業務方面在出售柴灣貨倉後租回八樓繼續營運（年底租約到期不再續租）
。集團增加證券投資業務並錄得溢利港幣２４００多萬元，要注意的是營業收入有下跌趨勢，雖然不明顯但證明了行業前景比較負面。集團近幾年營運開支不大，加上無特別項目需要投入資金，經常以派發特別息，推高派息率至６７％。在行業偏負面，集團欠缺新發展和旗下物業估值偏高的情況下，雖然市帳率偏低和派息率吸引，惟投資者宜在１９元附近沽出，理想買入價在
１３元附近。《資深市場人士 戴名》
＊ 以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
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