聯儲局一如所料,宣布加息1/4厘,可是由於港元仍處於強方水平,故此港息沒有跟隨美息上調,亦屬正常。而根據利率期貨顯示,美國最快要到5月份才有加息機會,亦即是如果資金不大舉外流,香港息率最快要到明年5月份才有機會上調,這亦代表恒指今日的跌幅
,有點過大。
事實上,大家最擔心的是聯儲局在今次會議上,將明年息率可能上調的次數,由2次,改為3次;加上對明年的經濟及通脹預測,都有所上調,這令市場擔心,聯儲局將會在明年加快加息的步伐。
*耶倫仍堅持較為「鴿派」*
在會後的記者會上,聯儲局主席耶倫提到明年的確有機會加快加息步伐,但強調溫和的加息步伐是合適,同時提到特朗普上任後的經濟政策,會為市場帶來不確定性;而她亦希望留任聯儲局主席至2018年,之後亦希望留在聯儲局內。
從耶倫的言論可以看到,她仍然希望可以保持聯儲局的獨立性,亦代表耶倫會堅持較為「鴿
」派的做法,所以明年加快加息步伐的先決條件,是經濟必須配合才可,同時聯儲局亦會觀察今次加息後市場的反應如何。而且,不單純是美國的因素會影響聯儲局的決定,根據耶倫上任後的做法,她對國際市場的形勢亦十分關注,如今美元已出現過強的情況,對新興市場已帶來影響,加上明年英國「脫歐」後,歐洲情況是否可以穩定仍是未知之數;所以明年上半年美國息率上調的空間,其實有限,投資者不應過分擔心息率短期會加快上調的步伐。
*年底前恒指22000-22500上落*
當然,如果英國「脫歐」後,歐洲情況可以繼續穩定,同時新興市場的出口可以受惠貨幣貶值帶來的效益,那麼美國下半年的加息步伐將會加快,屆時對港股的影響將會逐漸浮現。
故此,如果港股短期因為加息的因素,跌穿22000點的關口,其實是一個不錯的吸納機會;當然因年結效應,似乎基金經理已無心戀戰這或會令港股短期的反彈空間有限,恒指或會在22000至22500點完結2016年,但相信明年首季港股可以再度重拾上升動力。
《獨立股評人 陳永陸》
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