美國明年加三次息，筆者暫且先聽聽。還記得往幾年的年底，聯儲局都會展望下一年可加幾次息，年年都幾乎預計可加三至四次，但最後呢？一年一次。當然，每年情況都不同
，或者下年美國經濟會比以往幾年好？然而，美國經濟增長似乎已經放緩下來。以按年經濟增長計算，２０１５年第一季錄得近年最強的增長，為３﹒３％，但最新數字呢？今年第三季只是按年增長１﹒６％。雖然情況不算差，但增長已經下滑，加息態度卻更進取，似乎有點奇怪。
＊加息三次？不能盡信＊
依照耶倫往年於加息上的態度，今次所謂加三次息的預期，筆者覺得不能盡信。就算真的加三次，也不大可能在明年上半年發生。很簡單，明年３月底英國或啟動「脫歐」程序，荷蘭亦同時大選，５月則有法國總統大選。在歐洲充滿風險事件下，斷估聯儲局亦不會在明年初加息。
由是觀之，在明年初缺乏加息消息刺激下，美元將會調整，故現水平再追買美元的風險確實很高。
＊首選加元，澳紐亦可＊
在一眾非美貨幣上，歐洲貨幣如英鎊仍受「脫歐」問題影響及在歐洲多國將大選下，其不確定性將會影響其反彈力，所以博美元調整的話不宜低撈歐洲貨幣。反之，商品貨幣的前景較明朗
，筆者首選是加元。無他，在油組已達成減產協議下，油價應有力再上，這會令美元兌加元再次回落，明年初有機會回落至１﹒３０以下。至於澳元及紐元上，雖然近期澳洲經濟數據有點轉弱
，但由於澳洲儲備銀行未有表明再減息，這對澳元應有支持，明年初有力再反彈至０﹒７６至
０﹒７７，紐元亦試０﹒７４。《交通銀行環球金融市場部分析員 劉振業》
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