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作者為資深投資者。

21/12/2016 15:40

《缸邊嫺談-黃惠嫺》中國生物製藥研發力強產品眾多受惠醫改

  今年10月中共中央、國務院印發了《「健康中國2030」規劃綱要》,規劃提出到2030年,促進全民健康的制度體系更加完善,健康領域發展更加協調,健康生活方式得到普及,健康服務質量和健康保障水平不斷提高,健康產業繁榮發展,基本實現健康公平,主要健康指標進入高收入國家行列。到2050年,建成與社會主義現代化國家相適應的健康國家。人民身體素質明顯增強,2030年人均預期壽命達到79﹒0歲,人均健康預期壽命顯著提高。為達到目標規劃,六大任務當中包括健全醫療保障及完善藥品供應保障體系,會對集團的未來發展有利。相信健康中國的國家級戰略將會對相關的醫藥企業有著重大意義,亦為市場提供龐大的發展機遇,相關醫藥企業可進一步擴大發展及提升收入。
 
*產品研究、開發及戰略*
 
  截至2016年9月30日止,中國生物製藥(01177)獲得生產批件2件、臨床批件48件、新報臨床13件及新報生產1件。已累計有臨床批件、正在進行臨床試驗、申報生產的在研產品共438件,其中心腦血管用藥53件、肝病用藥31件、抗腫瘤用藥181件、呼吸系統用藥22件、糖尿病用藥21件及其他類用藥130件。集團在已公布的117個優先審評品種中獲得3個,且醋酸加尼瑞克與釓塞酸二鈉注射液已在申請生產批件階段。集團現已布局多個首仿藥品,相信首仿藥品仍將長期受益於藥審制度改革之中。集團在研中的產品眾多,預計未來兩年中國生物製藥會有大量新藥品上市,特別是心腦血管藥及抗腫瘤用藥方面,相信可受惠於大病醫保的保障範圍之下。
 
*國策利好行業發展*
 
  隨著中央對醫藥行業扶持力度加大,人民收入增加,人口增多及人口老化程度加大,國內人民對醫藥的需求只會有增無減。另外,國策的支持亦是利好行業發展的重要因素,如醫保範圍的擴大、民營醫院放寬準入、健康保險的發展、鞏固完善基本藥物制度等均有利提升人民對醫藥的需求,這將賦予醫藥產業新一輪高速成長的機遇。雖然藥品招標會為集團帶來不穩定因素,但隨著剩餘省份招標在今明年逐步完成,預計降價的影響將在2018年完全消除。集團擁強勁的研發能力,市場看好中生製藥的抗癌新藥Anlotinib的增長潛力,相信有機會被納入國家醫保目錄當中;加上在醫藥醫療「十三五」規劃中,生物醫藥是三大重點發展領域之一,作為行業龍頭中國生物製藥有望直接受惠。有消息指生物醫藥「十三五」規劃已基本制定完成,預計將於今年下半年正式出台。而抗腫瘤、抗抑鬱、糖尿病、腎病、心腦血管病等藥物將是「十三五」期間重點發展的新藥品類。
 
*目標價6﹒17元*
 
  集團的研發投入佔比在行業內處於領先地位,在研中的藥品存量極大,為集團未來的盈利增長及發展提供長期及穩定的支持。投資者可考慮於5﹒2元附近的位置增持或吸納,中長線目標價為6﹒17元。《工銀亞洲證券業務部分析員 黃惠嫺》

*筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份

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