甚麼是「狗股」理論？我們每逢來到年尾都會為股市作一個評估，看看過去一年股市成績如何，而其中一個由年頭談到年尾的，便是狗股理論。
「狗股」理論是由美國著名基金經理「米高奧希斯」在１９９１年發明，他認為是一個能夠每年都跑嬴大市的策略，簡單講解是指每一年年初，在道指３０隻成分股中，找出其中１０隻最便宜的股票，然後買入直到年底才沽出，到下一年開始的時候再賣出手頭上已經不是最便宜的股票買入新上名單的股票，如此每年重複，便可跑嬴大市。
狗股理論由一月到七月的成績非常好，不論在道瓊斯工業平均指數、標準普爾５００指數及納斯達克指數都跑羸市場。當時談到最差的一隻亦有８﹒５１％回報，而最好的一隻更有
２０﹒５１％。來到今天，最好那隻的回報超過三成。
＊回顧２０１６年最強狗股＊
相信大家都知道，道瓊斯工業指數近月上升得非常厲害，逼近２００００點關口。今天跟大家做個總結，回看今年年初選出的１０隻狗股。來到年尾，全數１０隻股票的回報都是正數的，總好比你聽消息去買入股票好吧！現時此回報雖比指數高，但成績與七月時比較已被拉近。總括來說，如你今年有平均地買入以上１０隻股票，將會有１７﹒４％回報，比股神巴菲特更厲害，而道瓊斯工業指數則升了１２﹒３％，又一次成功跑贏指數。
＊２０１７年狗股＊
下年的狗股，是否仍是此１０隻股票呢？１０隻有８隻是一樣的，派息率最高的是
Ｖｅｒｉｚｏｎ（ＶＺ：ＵＳ）及雪佛龍（ＣＶＸ：ＵＳ），分別派息率為４﹒４２％及
３﹒６８％。兩間新加到組合內的公司是波音（ＢＡ：ＵＳ）及可口可樂（ＫＯ：ＵＳ），因為未來公司的業績會有增長。
波音是大家熟悉的飛機生產公司，本年年初買入其股票會有６﹒９％正回報，回看此公司的盈利預測，２０１７年的預測每股盈利增長近５０％，非常厲害，明年列入狗股中，相信回報亦會不錯。而波音於２０１８及２０１９年的預測每股盈利亦是正增長的，證明息率及每股盈利增長是有其相關性的。
可口可樂２０１６年回報是負２﹒８％，其實並不好，而未來２０１７及２０１８年每股盈利則有約１０％的增長，可口可樂如此大的公司，有近１０％的正增長是不錯的，入選狗股不無道理。
雖然狗股理論是跑贏指數，但近幾年美股升勢非常強勁，２０１７年是否能像過去幾年升勢般凌厲呢？大家要小心不安因素令到美股作出調整。
《施凌學會ＣＥＯ及「我要做股神」專頁創辦人 施宏毅》
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇
