於年末前最重要金融市場事件的聯儲局議息會議塵埃落定後，環球股市過去一周先拋開財經，盡情投入聖誕假期。
惟內地並無聖誕假，Ａ股如常啟市，更有傳國家主席習近平於上周的中央財經領導小組會議上提出，６﹒５％不必成為經濟增速底線，令內地商品市場全線暴跌。除此之外，中證監上周五（２３日）嚴厲警告市場違規者要自首，以及Ａ股本周迎來本年最大解禁潮等，均拖垮內地股市本周走勢。
雖然Ａ股最近弱勢，惟從過去數月不斷報捷的ＰＭＩ數據看來，經營環境應逐步改善。況且不再捍衛６﹒５％增速，亦非壞事；過去為了達標而不停作出無意義的修橋補路，更削弱資本的實際效用。
於經營環境改善下，再輔以國策支持及行業佳態的話，將更相得益彰；３６１度
（０１３６１）正符合此些條件。
＊３６１度成功把握國策機遇＊
談到３６１度的投資前景，可從１﹒國策支持、２﹒行業周期，以及３﹒公司發展三方面分析。首先以國策入手，中國政府鼓勵全民運動，展望未來，受惠多項政策及措施帶動，預期內地體育用品需求將持續上升，支持國內體育品牌的長遠發展。此外，行業周期改善亦是投資亮點。回顧數年前，在供求失衡下，中國運動用品市場曾經歷寒冬，出現大規模關店潮、去庫存更成為行業常態。惟調整期過後，行業經營情況亦於去年開始顯著改善。隨著行業踏入新一周期，亦凸顯３６１度的投資潛力。
＊成功「走出去」＊
最後一點是關於公司發展，公司近年積極拓展海外市場，例如於巴西及美國設立全資附屬子公司，主攻高端跑步和綜合訓練類等功能性產品。公司管理層表現，未來數年將會進一步加大力度發展海外市場，令相關業務成為公司收入的新增動力。而公司除了在中國擁有約６５００家零售店外，亦積極發展其電子商務，線上線下形成協同效應。
以業績而言，２０１６年上半年３６１度的營業額上升１５﹒７％至約人民幣２５﹒６億元
，主要由集團訂貨會訂單增長所帶動，同時亦反映中國運動服飾行業步入穩健增長階段。仔細分析各分部，３６１度童裝的收益延續強勁勢頭，增長１６﹒５％，佔集團營業額的１０﹒７％。至於市場最關心的訂貨會情況，公司早前公布，３６１度主品牌於２０１７年夏季訂貨會的批發貨值按年增長達到高單位數。而３６１？童裝的訂貨會批發貨值，更按年錄得低雙位數的理想成績。兩項數據均是從２０１５年起計，連續第１０個季度錄得改善，亦預示明年公司的營業額有望持續穩步上揚。
＊目標價３﹒６元＊
基於「深港通」已於１２月５日正式開通，中長線預計北水將會南下，３６１度有望成為內地投資者的目標。建議於３﹒０元水平買入，目標３﹒６元，止蝕２﹒７元。
《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》
＊筆者並無持有上述股份
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