《行內行外－梁崇讓》想要你死亡，必先令你瘋狂！真的嗎？

　　踏入２０１７年，周邊市場形勢似乎趨向樂觀，但國際上已開始注視美國總統特朗普上場後，中美貿易關係會否出現緊張局面？從美總統任命的主要官員中，不難看到日後美國對華的政治和經濟政策將有所改變。
　　中國方面，自從習、李新一屆領導班子上場，所推行的大都是務實政策，沒有為了刺激經濟而大放銀彈，也正因此，在資本市場方面，尤其是股票，確是炒風收斂了，領導人一早表明，希望中國出現「慢牛」，因此就算美股不斷屢創新高，對內地的股市刺激並不大，沒有跟隨上升，遑論香港股市，同樣毫無驚喜，嚴格來說，行業去年確實生意難做。
　　除了大市走勢陰陽怪氣外，成交量不多，市場缺乏氣氛，經營者和從業員都莫不感到意興闌珊。去年港股的表現實令人失望，在全球貨幣量寬的大氣候下，恒指毫無進帳，最令業界感到擔憂的，是在中港兩地互聯互通、滬港通加深港通雙管的有利政策下，香港股票市場的投資氣氛仍是這麼差勁，再發展下去，香港的資本市場還可靠甚麼來刺激帶動呢？
　　近年人民幣持續貶值，內地一直擔憂資金加速外流，近期比特幣的升幅更是驚人，顯示大媽們對人民幣的前景並不樂觀，也擔心國內經濟出現泡沫，尤其房地產市場的走勢和企業債的炸彈，根本無法估量和控制。
　　中央政府已多次進行調控，但仍未能解決問題的所在。香港的地產市場如同脫韁野馬，樓價節節上升，「泡沫」這兩字掛在口邊已不知多少個年頭了，究竟是狼不來了，還是待晴天霹靂來殺個措手不及呢？只有天知曉。
　　目前人民幣匯價走弱，與美元掛勾的港幣股票理應上升，但不見有所刺激，是否沒有外來資金，還是資金外流？以目前港股市盈率１０至１２倍水平，較周邊國家可算相當便宜，為何引不起外國和內地投資者的胃口，原因何在？實在難於辨析，看來香港國際金融中心的地位岌岌可危了。
　　作為證券行業從業員，眼看港股市場市盈率只有１０－１２倍也無法吸引投資者入市，感受實不是味兒，假若他日港股平均市盈率與香港工業股的市盈率同步之時，真不知是誰之過？當然筆者相信港股應不會淪落到如斯境地，但目前市場氣氛淡靜的境況下，有關當局是否應該有所反思檢討，有否因政策失誤所致？
　
＊逢「７」都是發生股災之年？＊
　
　　每年年初，股評人和經濟學者多為本港股市把脈，今年適逢７字在尾末，自然多添一點詭異揣測，１９８７、１９９７、２００７都是發生股災之年，２０１７又如何自處呢？玄學家，股評家和經濟學者都用不同的角度去預測，誰人可信？如何取捨？仍是留待投資者自行決定。
　　除了經濟因素外，其實香港今年又多添了一個變數，雖然香港表面上一直並不是一個政治城市，這幾年立法會內的鬥爭對本港經濟無形的損耗究竟有多大？而這種鬥爭漸漸延展到街頭上，這無疑令本已是一潭死水的零售業雪上加霜，而新一屆的立法會繼續上演大龍鳳，怎麼不叫香港人擔心社會安寧，或又會受到甚麼事情衝擊。
　　還有，今年又適值特首選舉年，到目前誰人出選和誰會得到中央政府「祝福」仍是未知之數，反對派會否有更激烈行動以示抗議是次選舉結果呢？這一切也可能是令投資者卻步的主因。此外，坊間俗語有云：「想要你死亡，必先令你瘋狂」，目前港股未曾瘋狂，因此無須擔心股災的出現，不過話雖是這樣說，如果不在瘋狂下而死亡，那投資者便必毫無防備，死得一定更慘，更死得不明不白了。
　　筆者在此說出這番話，並不是想道出個人有悲觀的看法，只是想指出投資市場風險處處，世事沒絕對，永遠猜想不到，投資者總是要嚴守風險，小心為上。
　　後記：據資料顯示：去年第四季獲發的９號牌照的機構有８７家，主因是內地金融機構向外拓展投資業務，記得筆者在行內行外的文章也曾提及靠佣金收入的從業員自「一業兩管」和「撤銷最低佣金制」下的經營空間愈來愈窄，所換來的變成資產管理行業的急速發展，但相信９號牌的發展，對傳統的本土從業員帶來的商機仍是有限。因此，２０１７年對本土業界來說仍會是艱苦的一年。《香港證券及期貨從業員工會副會長　梁崇讓》
　
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