雖然近日恒指持續回升,不過成交始終未能配合,歸根究柢的原因,乃是內地的資金仍然十分緊張。
雖然在踏入2017年後,人民幣表現已有回穩的現象,不過拆息仍然高企,這代表人民幣流動性仍然十分緊張,這與年結及農曆新年因素,影響了內地資金有關。其中資金最為緊張的是離岸人民幣市場,因為近日拆息雖然有所回落,但隔夜仍然達6﹒8厘水平;這明顯反映出包括香港在內的離岸市場,人民幣仍然有所不足,其中一個原因應該是有不少資金需要回流內地「交數」有關,所以就算港股持續回升,但港股成交仍然沒有明顯上升。
*農曆年前資金例緊*
而由於同樣的情況,不是今年才發生,所以投資者亦不用太擔心,同時相信農曆新年後,資金會回復正常,並會為港股的成交帶來動力。而且更要留意的是近日內地的經濟數據持續好轉,尤其是昨日(12日)公布的12月新增貸款金額遠多於市場預期,達1﹒04萬億元人民幣,按年多增4466億元人民幣,當中很大原因是由於企業中長期貸款大幅增加所導致;相反由於樓市調控政策的影響,所以居民中長期貸款佔比急速回落,這除了代表內地的流動性會有人行支持已繼續充裕之外,亦代表企業應該對前景看好的一個利好指標。所以相信2月份港股的表現,可以再看高一線。
*留意中國金融投資*
個別股份,可留意獲復星集團入股4﹒9%的中國金融投資(00605)。能夠吸引復星入股的最主要原因,相信應該是復星可以透過今次合作,獲得中金投的客戶網絡和放貸業務。不過,最受惠的仍然是中金投,因為復星入股後,中金投可拓展財富管理業務,同時雙方正計劃收購澳洲的抵押貸款經紀公司,涉及超過2萬個高資產淨值的客戶,這已令中金投的發展步伐加快
。
更重要是雙方已表示,將會在上海建立的合營企業發展小額貸款業務,並已定下了未來3年相關新業務可貢獻盈利的三成,以及集團的總放貸規模增至300億港元,總客戶量達30萬名作為目標,故此,能與復星的合作,中金投的前景變得不一樣,加上復星已表明立場,日後會視乎市況而考慮增持中金投的股份,所以長線值得留意。《獨立股評人 陳永陸》
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