過去一周市場重點於內地經濟數據,到本周則回到美國。美國候任總統特朗普周中舉行當選後首場記者會,雖然會上對經濟刺激計劃及貿易政策等避而不談,但美股三大指數仍維持強勢,尤其納指於過去數天不斷創新高。
港股走勢亦不遑多讓,恒指於聖誕假後判若兩人。12月8日恒指高位見23076點,於12個交易日後(28日)低見21489點;惟計及12月28日當日,恒指於11個交易日重上22971點,可謂頗對稱的V型反彈,而實際上當中更只有一天下跌十數點,其餘10個交易日均為上升。
詳述港股走勢,旨在讓讀者明白,於大家半信半疑及交投不多下,恒指已悄悄歸位。及至最近數天,交投開始增加,雖然「升市成交多」理論上代表升勢確有資金支持,惟過去亦多次發生交投增加之時為升勢之末。
基於現時市況難測,加上有月底農曆年後顧,如要入市,較屬意找落後股。統一企業
中國(00220)去年走勢與港股相反,此股於年中見頂,至近來才喘定跌勢,低位吸納心理上勝過高追其他強勢股。
*經濟回穩及對手不振*
統一企業中國為中國領先飲料及速食麵製造商之一,最終控股股東為台灣統一企業集團。
集團中期業績,收益按年微跌2﹒4%至117﹒1億元人民幣,毛利按年下降4﹒6%至43﹒2億元人民幣,毛利率則按年下跌0﹒9個百分點至36﹒9%。兩大業務方面走勢分歧
,方便麵業務收益按年增長9﹒8%至40﹒1億元人民幣,市場佔有率達20﹒8%,較去年同期增加2﹒8個百分點;飲品業務收益則按年下跌8﹒2%至74﹒5億元人民幣。惟由於銷售及市場推廣開支按年減少近3億人民幣,令股東應佔溢利按年上升12﹒9%至約7﹒8億元人民幣。
財務狀況算穩健,截止2016年6月30日止,現金及銀行結存約21﹒8億人民幣,短期借貸約18﹒5億人民幣,長期借貸16億人民幣。流動比率約0﹒84倍,淨負債比率約
10﹒4%。
集團近年收入增長放緩,除受國內經濟增速減慢影響外,相信亦與統一的行業龍頭地位有關。傳統企業於規模變大時雖有規模效應協助減低成本,惟最終難敵增長曲線末的放緩階段。幸好內地經濟已見回穩,加上主要對手康師傅(00322)近年受母公司頂新黑心油事件持續困擾(注:統一早年亦曾被指涉及食品安全事件),有機會間接提高統一市佔率及業績。建議投資者於5﹒55港元買入,初步目標價設於6﹒15港元,跌穿5﹒22港元先行止損。
《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》
*筆者並無持有上述股份
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