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作者為資深投資者。

16/01/2017 11:10

《股海麗語-黃麗幗》人民幣短期看升,H股望重新估值

  人民幣匯率升升跌跌,美國候任總統特朗普即將上任,均左右市場走勢。港股5連升後,上周四(12日)終現弱勢,惟軍工板塊逆市突圍,短期可藉混改概念退燒前短炒,油股亦被看高一線。而人民幣中間價再度攀升至6﹒8909,令港股上周五(13日)重拾動力,預料官方維穩措施持續,加上內地經濟數據持續好轉,私人PMI勝預期,美匯指數過去一周轉弱,有機會回落至100水平,預料人民幣農曆新年前仍可小幅上漲,為港股迎來曇花一現的投資機遇。
 
*短炒軍工股油價長線向好*
 
  美國候任總統特朗普記者會後,對經濟政策隻字不提,美股缺乏方向,港股上周四終現疲態
,結束5連升。當市場認為技術反彈因素或告一段落,上周五恒指則受人民幣匯率上升帶動,不過人民幣離岸拆息持續高企,資金池偏緊,阻礙港股升勢,故仍受制23000點。目前
23000至23200點收回價的熊證,累積期指對沖張數接近3000張,短線恒指有機會被夾高。至於特朗普將於1月20日就職,市場正靜觀其變。
  大市亮點落於近日逆市造好的軍工板塊,早前內地傳媒消息指,軍工科研院所分類改革方案已經下發至各大軍工集團,相關配套政策有望今年內公布,短期有機會藉混改短炒一轉。
  國際油價自去年11月底產油國達成減產協議後反覆向上,惟偶有出口增加消息傳出及減產進度未明,令油價有所回調。上周沙特、伊拉克及科威特油組成員國已聲稱正落實減產協議。俄羅斯能源部長諾瓦克亦表示,俄羅斯與非油組國同意減產,開始執行計劃。隨全球石油需求增長
,估計需求量將超過100萬桶,油價長線亦會向好。
 
*人幣續波動為港股添機遇*
 
  人民幣匯率與中國外匯儲備存在連帶關係,中央兩方面出手,以防人民幣進一步貶值及資本外流情況加劇,先發出警示,指不排除強制國企結匯及出售美債,後離岸人民幣銀行同業拆息被夾高,增加造空人民幣的交易成本,逼使看淡的機構平倉,人民幣兌美元離岸價驟升2﹒6%,兩日漲幅創歷史最高水平,不過翌日隨即出現回調。隨美元兌人民幣波幅擴大,該匯率1個月期引伸波幅在1月6日觸及11個月高位。
  去年12月中國外匯儲備力保3萬億美元,惟存底亦減少410﹒8億美元。有學者指,目前外匯存底足以應付進口帳單及外債還款,但難以長期捍衛人民幣。筆者預料未來外匯監管措施頻頻出現,短期而言正是H股翻新時機,其資產可被重新估值,造就一眾出口股、航空股、中資金融股及對人民幣匯率敏感股票的反彈機會,投資者可考慮以槓桿產品捕捉良機。
《海通國際股票衍生產品銷售助理副總裁 黃麗幗》

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