《缸邊嫺談－黃惠嫺》電力及可再生十三五規劃出台有利華能新能源

　　近日國內的霧霾問題重燃，情況令人關注。中央於去年編製「十三五」規劃綱要中提出八大重點能源領域工程；當中包括了推進風電和光伏發電的發展。

　　發改委和國家能源局於去年１１月７日發布《電力發展「十三五」規劃》，規劃提出要大力發展新能源。而在大力發展新能源上，到２０２０年全國風電裝機達２﹒１億千瓦以上。到
２０２０年，太陽能發電裝機達１﹒１億千瓦以上，其中分散式光伏６０００萬千瓦以上、光熱發電５００萬千瓦。到２０２０年，非化石能源消費佔一次能源消費比重達到１５％，非化石能源發電裝機達到７﹒７億千瓦左右，較２０１５年增加２﹒５億千瓦，佔比約３９％，提高４個百分點，發電量佔比提高到３１％。

　　國務院於１２月１９日發布《可再生能源發展「十三五」規劃》。規劃提出，到２０２０年
，水電新增裝機約６０００萬千瓦，新增投資約５０００億元，新增風電裝機約８０００萬千瓦
，新增投資約７０００億元，新增各類太陽能發電裝機約７０００萬千瓦，投資約１萬億元。經估算「十三五」期間可再生能源新增投資約２﹒５萬億元，較「十二五」期間增長接近３９％。在「棄風」、「棄光」等問題上，規劃提出可再生能源併網運行和消納指標。結合電力市場化改革，到２０２０年，基本解決限電地區的風電、太陽能發電年度利用小時數全面達到全額保障性收購的要求。而規劃內容並轉為強調如何提高可再生能源利用水準，以及行業管理的重點亦由開發建設管理轉為開發建設和消納利用。相信「十三五」時期有望能解決因擾多時的「棄風」、
「棄光」問題。隨後發改委於１２月２６日發布《關於調整光伏發電陸上風電標桿上網電價的通知》。市場認為最終下調的幅度較原先預期的為少，對風電發電企業的影響輕微。
　　
　　華能新能源（００９５８）集團亦已於過去兩年加快太陽能及風電的裝機量盡量避開了電價下調的風險，並將區域布局優化，通過在限電嚴重的地區積植開展風電大用戶直供電等市場交易
，以減少棄風問題而導致成本上的損失，提升發電量利用小時數，增加集團收入，同時亦符合國家減少棄風政策，令集團未來能爭取更多新的光伏及風電項目。

＊母企注資的憧憬＊

　　集團是國內現時第二大的風電發電商，相信將可受惠於行業的扶持政策，集團去年第三季業績有不錯表現，主要由於發電量、裝機量增長帶動。至於，在電價下調問題，集團管理層去年表示，電價下調當然會對集團收益率有影響，但隨著內地已進入減息周期，加上集團亦通過談判降息等手段及債券發行等增量低息措施，令集團去年上半年平均融資成本有明顯降幅，這利消化因電價下調所帶來的負面影響。集團作為華能集團旗下風電及光伏等新能源業務的上市平台，在國企加快改革及「十三五」可再生能源規劃的出臺下，母企或會將更多的新能源項目注入，集團未來極具注資的憧憬。投資者可考慮於２﹒５元以下的位置增持或吸納，中長線目標價為港幣
２﹒８９元。《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份