《股壇解碼－戴名》窮兵犢武

　　競選時聲稱要對金融業放寬監管的特朗普正式加冕為王，市場報以升市作為賀禮；雖然沒有大升創新高收盤，但已經扭轉美股之前幾個交易日的弱勢。從特朗普過往的言論當中，大致可以將他的刺激經濟政策分為兩個方向：一是透過大量投資基建（原材料價格和就業率上升刺激經濟），功效快但難以持久；二是利用軍事擴張或者售賣武器來帶動國內經濟（對軍工和重工行業利好），世界局勢愈不穩愈有利（特朗普競選時就提倡美國不會無償給予其他國家保護）。
　　同樣的策略曾經被希特拉用在一戰後的德國，結果如何大家心中有數；回顧歷史，一戰後德國的經濟和現在美國的情況有很多相似的地方：民粹主義抬頭、民心思變、強勢領導人（狂人）的出現，加上現今美國政府手握美元這張皇牌，政治班底也以強硬派為主；相信在未來數年執政期內，美國的施政方針將會更進取和更有針對性，或者可以說是更具侵略性。在比較激進的政策下，美股中以軍火商雷神Ｒａｙｔｈｅｏｎ和機械生產商Ｃａｔｅｒｐｉｌｌａｒ最被看好。到底特朗普是用人唯才的劉邦，還是扶不起的阿斗？相信再過幾個月就會露出端倪。歐洲市場預期將繼續動盪，英國對退歐的強硬態度；意大利的獨善其身，隨後還有法國和德國大選；種種事件
，都有可能造成歐洲市場巨變。
　
＊寒天飲雪水＊
　
　　上周四（１９日）國家外管局新聞發言人在官方場合回答記者有關加強個人購匯申報要求後的影響時指出，目前個人正常購匯還是比較方便快捷，外匯局將繼續優化相關政策等等。相信提問的記者不會無的放矢，而外管局也是從金融機構獲取資訊了解市場，但給人的感覺有點南轅北轍，實際情況也無從稽考。去年第四季ＧＤＰ出現小幅增長，當中主要來自房地產，其他行業相反卻出現不同程度回落；扣除價格因素後的實際消費增速僅保持，部分工業產品均出現產量下滑
，靠實體拉動經濟的作用已開始放緩甚至有可能出現下滑。合肥某些地區因受一手房價下跌拖累
，連帶二手房價也下跌，不少業主在網上要求政府救市，認為樓價已經到了非理性下跌和「崩盤
」的階段。然而，如果將合肥某些重災區樓盤去年１２月房價的同比跌幅來算，下跌僅有１％左右；若果跟１０月調控新政出來前的房價相比，跌幅只有大約１６％；這樣的跌幅對香港人來說真的嗤之以鼻。當年金融風暴香港樓價跌６０％的比比皆是，極端的７０％也有；這些例子說明國內對房價的預期是只漲不跌，２０％不到的跌幅已經認為是樓市崩盤，但這種預期又是由誰人製造出來，老百姓也應該自我檢討。韓國朴槿惠或下台，台灣對外政策進退失據，日本量寬失敗和新加坡經濟疲弱都足以成為下一次亞洲金融風暴的引爆點。但危中有機，投資者步步為營，把握好時機就好
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＊請君入甕＊
　
　　上周三（１８日）恒指在２３１００點前見頂，周五（２０日）下試１０天線，全日低位
２２８５８點，收盤在２２８８５點險守１０天線，技術上１０天線有支持，走勢偏強；如果參考成交量來看，大盤在１８日當天見頂並且成交量增加，雖然農曆年前成交量偏低，但當天成交量比全周其他所有交易日的單日成交額都超過３０％，高位派貨呼之欲出，加上期權２２４００點淡倉建倉，綜合期權各個倉位計算，莊家最高獲利的結算點位大約在２２３４０點。農曆年期間歐美不停市又適逢特朗普剛上任，美國隨時有新政策出台引起市場波動，散戶還是假期前趁高減持比較適合。
　
＊股票簡評：達芙妮國際（００２１０）＊
　
　　達芙妮國際主營業務以鞋類和服飾設計製造，品牌管理為主；業務分布廣泛，除大中華區（中，港，台）外，業務亦遍布亞洲和歐美；旗下鞋類品牌包括達芙妮，鞋櫃，ＡＥＥ，
ｄｕｌａｌａ，ＡＭＥＩ，ＡＬＤＯ，ＡＥＲＯＳＯＬＥＳ，Ｓｔｅｐｈｉｇｈｅｒ等等。集團希望通過豐富產品種類，增加品牌數量、檔次多元化和開拓更多渠道的戰略，晉身成為一家引領時尚的品牌公司；可惜的是近幾年零售業進入寒冬期，公司除不停縮減門店數目減省開支外，從去年開始就積極還貸，但由於負債中的美元債佔比非常高，本身亦同時面對人民幣貶值的負面影響，美元匯率上升直接增加了償付壓力，因此對集團整體利潤貢獻不大。參考２０１６年中期業績，存貨高企應該是虧損主要原因，因為時尚產品講求的是款式和潮流，大量的庫存只會造成資產的減值，而股價低殘也不見管理層出手增持。現價只宜沽售，若以炒殼股概念而論，可在
０﹒４元附近小量建倉。《資深市場人士　戴名》

＊　以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
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