《投資心得－潘鐵珊》中車時代中車受惠國家《中長期鐵路網規劃》

　　中車時代電氣（０３８９８）早前公布了截至９月底為止的季度業績，錄得營業收入為９６﹒５億元人民幣，比去年同期升９﹒４％。毛利方面亦比去年同期微增１﹒５％至３６﹒８億元人民幣。雖然毛利率及淨利潤分別因產品銷售結構變化及研發費用增加而有所下降
，但長遠來說，受惠國家的《中長期鐵路網規劃》，行業在未來的需求將仍然強大。再加上集團憑著自主牽引系統繼續成為國內市場的領頭者，將有助帶動集團整體收入。
　　於２０１７年頭，搭載集團自主牽引系統的塞爾維亞電力機車正式裝車完成試行。這是集團的大功率交流傳動電力機車首次進軍歐洲市場。賽爾維亞電力機車的最大功率為７０００千瓦，運行時速１４０公里，在平直道上能夠牽引４５００噸的貨物。是次打進歐洲市場，能為集團進一步開拓同類型的海外市場奠定基礎。

＊上望４８元，穿３９﹒５元止蝕＊

　　在零部件產業方面，集團收購母公司ＩＧＢＴ半導體器件的生產線資產轉讓協議已經達成，可望推進ＩＧＢＴ產品性能提升與型譜擴充。ＩＧＢＴ是比較大功率的半導體產品，下游為軌道交通﹑智能電網等，在工業傳動、電動汽車等領域等有多元化的用途，雖然集團於該項業務仍未處於盈利狀態，但憑著集團在此技術上的領先優勢，及正在進一步探索新能源汽車方面和其他廠商的合作可能性，期望在中長線能成為新收入來源，帶動集團整體業務保持增長。可考慮於４２元買入，上望４８元，跌穿３９﹒５元止蝕。

＊中國中車中期純利表現佳＊

　　中國中車（０１７６６）於８月底公布了中期業績，有輕微的增長，包括實現收入
９２３﹒２億元人民幣，與去年同比微增０﹒５５％；稅後利潤則同比增７﹒０４％至６０﹒７億元人民幣。其中經營活動產生的現金流量淨額有所好轉，為淨流出８１﹒１８億元人民幣，較去年同期減少２４﹒７％，主要是集團於銷售商品、提供勞務收到的現金較去年同期的增加額大於同類支出的增加額所致。
　　集團繼早前旗下公司中標美國芝加哥的８４６輛地鐵車輛，金額總計１３億美元的項目後，亦成功獲得美國麻省捷運署簽訂總值達２﹒７億美元的新訂單，增購１３４輛新地鐵列車。令麻省捷運署自中國中車購入的車輛增至４１８輛，將被用作於波士頓及其周邊城市運行的快速運輸工具。列車行走時速最高達每小時１０２公里，無論在結構﹑安全標準方面均採用美國標準。是次加購訂單進一步鞏固了海外市場，與美國多個城市的良好合作並有助開拓長遠盈利收入。

＊可考慮於７﹒５元買入＊

　　國家的《中長期鐵路網規劃》提出預計到２０２０年，鐵路網規模達１５萬公里，高速鐵路３萬公里，覆蓋８０％以上的大城市；到２０３０年，基本實現省會高鐵連通、縣域基本覆蓋等目標，所以無論是國內外，行業在未來的需求將仍然強大，作為行業內的領先者，很大機會獲取更多本地及海外的訂單，有助業務保持增長。可考慮於７﹒５元買入，上望８元，跌穿７﹒１元止蝕。《亞洲創富證券行政總裁　潘鐵珊》（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）（本欄逢周四刊出）