《股壇解碼－戴名》我行我素

　　上星期最峰迴路轉的事情，莫過於華盛頓州聯邦地方法院對特朗普限制難民和移民政策的判決。自此項行政命令簽署後的短短一段時間內，美國全國各地出現了大大小小的遊行和愈來愈多的反對聲音，更有媒體報道單這數天就有數萬張簽證被撤銷，被外界視為對特朗普政治智慧的考驗。但大家可能忘記了一件事，特朗普在參選的時候就聲明當選後要邊境建圍牆，限制難民和移民的種種政策，既然選民願意投票給他又為何現在要去反對，結論是選民已經習慣政客說話不兌現（或者折扣兌現）；誰知道選了個「真君子」說幹就幹，怪就怪特朗普做足
１００分了。
　　特朗普最近除了炮轟歐元，日圓和人民幣匯率被操縱外；較為特別的是他在上周三（１日）在白宮與一眾藥企舉行閉門會議，與會公司包括強生、默沙東、安進和諾華這些藥業巨頭，當中傳遞的信息主要是希望降低處方藥的價格（可以理解為奧巴馬醫改的改革版），簡化和加快藥物審批流程（減省藥企現時在新藥漫長審批過程中的成本負擔，同時讓更多新藥面世促使價格下調
），「放風」讓病患者有更多的選擇和鼓勵藥企回歸（推行對本土藥企的保護政策）。假若政策真的出台將會利好一些美國的藥企，但對一些國外的仿製藥公司就可能是噩夢的開始，當中印度的藥企相信會最受影響（近年市場上眾多抗癌仿製藥大多出自印度），投資者現階段可留意默沙東和輝瑞。
　　上周五（３日）新任政府的首份非農數據出台，表現強勁加上特朗普履行承諾放鬆金融監管
，美股重上２００００點收盤。但聯儲局在上周三（１日）發表的聲明中暗示美國經濟並不如想像中的強勁，今年加息三次看來並不適合，加上特朗普對匯率操控言論的雙重夾擊，美匯指數上周應聲跌穿１００，相信很快美元會再次轉強，皆因環球多個經濟體系中難以找到一個可以讓投資者安心進入的市場。
　　歐洲方面，特朗普指摘歐元匯率受操控，矛頭直指德國是始作俑者，讓人感到美國的貿易保護主議將再度抬頭。為了復興美國工業，不惜與昔日盟友翻臉，數落對方的不是；特朗普的霸權行為相信會是讓美國浴火重生的靈丹妙藥，但帶給其他國家的影響將是痛苦而漫長。
　
＊自相矛盾＊
　
　　上周五央行逆回購利率跟隨年前ＭＬＦ上調了１０個基點，預示貨幣政策開始趨向平穩，不會再持續寬鬆下去，相信也不會一下子收緊。其實每次央行只要稍稍收緊貨幣投放，市場即時哀鴻遍野，股市、債市和期貨市場都是一遍狼藉，看春節前的市場表現就可知一二，這說明了國內的經濟泡沫有多嚴重。央行過往希望以時間換機會，但在缺乏監管和風控意識的情況下，經歷了幾年不斷的貨幣濫發，加上市場缺少資金投放渠道，造成通脹嚴重，資產價格虛高的情形，現在要去槓桿談何容易。
　　房地產政策收緊的影響已經開始初露端倪，成交量和價格都出現下跌。上周六（４日）出台兩個與房地產相關的政策，一是重慶規定發展商不可以預售已抵押的房產，進一步切斷發展商還款來源，讓中小型發展商雪上加霜；二是國務院印發了全國土地綱要，內容提及京津冀、長三角
、珠三角等地區將以盤活存量用地為主，嚴格控制新增建設用地，將人口引導到周邊區域，簡單點說就是利用高房價令大家遷移到周邊城市，從而帶動當地房地產銷售和其他商業活動，本地房價就會因為需求下降而有序回調；但這樣對周邊房價和經濟能有多少幫助，看來還是一個謎。本地房價又會否因為供應量不增加而在短期內出現房價下跌預期，最終還是要看人口流失的速率。房價調控關鍵是政策出台都不要因市場反對聲音而半途而廢，今年能否堅持下去還不得而知，已有個別地區的業主對房價下跌出現怨言，更有甚者公然在媒體呼籲政府救市，當中可能存在真正購房者（自住用家）對房價的錯誤預期，但不排除是某些地產商借題發揮，乘機向政府施壓。如果這次調控又是點到即止，恐怕不出５年將出現真正的房市崩盤。２０１７年將是中國今後整個經濟架構和發展舉足輕重的一年。
　
＊曇花一現＊
　
　　春節後復市的三個交易日連跌三天，上周五美股大升但港股ＡＤＲ只升不足１００點，市場對港股後市還是抱觀望態度。首先是Ａ股首天復盤收跌，盤後亦無明顯利好消息發布；然後是美匯指數回落和特朗普移民政策受到法院阻撓都左右港股升勢；加上期權淡倉出現慢慢建倉跡象，投資者還是趁高位減持，待大市回調到２２４００點附近再入市比較審慎。
　
＊股票簡評：山東墨龍（００５６８）＊
　
　　山東墨龍主營業務為設計，製造和銷售與石油鑽探相關的機械配件。集團去年１０月底曾公告２０１６年將有望扭虧為盈，消息發布後控股股東和其他一致行動人（張恩榮和張雲三，二人為父子關係）陸續開始減持，在完成減持過後的上周五，公司修訂業績預測，預期１６年全年業績出現巨大虧損，虧損總額可能高達６億。由於公司在１５年已經錄得虧損２億多，加上在中港兩地上市的關係，意味著公司的Ａ股可能要面對被強逼退市的風險，連帶影響於港市股價當天暴跌１４％。公司去年１０月２７日在三季報中預計１６年全年將有望虧轉盈約
１０００萬，言猶在耳卻爆出可能出現巨虧的公告，先不管行業環境和經營前景，投資股票其實就是和公司一起合夥做生意，信任管理層的管治能力，從事件中看到管理層的能力有限，風控能力可以說是很差，投資者還是趕緊離場，以免殃及池魚。《資深市場人士　戴名》

＊　以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
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