《師傅教路－黃瑋傑》液晶面板漲價影響大，彩電商看轉嫁成本能力

　　創維數碼（００７５１）與ＴＣＬ多媒體（０１０７０）相繼公布了今年１月份電視機銷售數據，其中國市場銷售都受到農曆新年的影響。今年農曆新年從１月２８日開始，相比去年於２月８日開始提早１１天，而農曆新年前的一段日子，一向是中國電視機市場的黃金銷售時期。

＊創維上月總銷量同比減少１６％＊

　　創維１月份電視機總銷售量為１４６萬部，同比減少１６％，環比去年１２月則減少
１５﹒６％。其中，中國市場銷量為９４﹒３萬部，同比和環比分別減少３３％和２０﹒８％，但４Ｋ智能電視機銷量同比仍錄得１２％增長至４９﹒９５萬部，只是環比仍下跌１８﹒９％，佔中國市場總銷量約５３％，較去年１２月份佔比輕微上升１個百分點。至於非４Ｋ智能電視機，１月份銷量為３３﹒６萬部，同比和環比分別下跌５１％和２３﹒５％。４Ｋ及非４Ｋ智能電視機的銷量佔比為８９％，亦比１２月份提升１個百分點。海外市場方面，１月份銷量為
５１﹒９萬部，同比增長５６％，但環比減少４﹒６％﹒。

＊ＴＣＬ多媒體同比增長０﹒６％＊

　　ＴＣＬ多媒體１月份銷量為１８２萬部，同比增長０﹒６％，但環比減少９﹒９％。其中，智能電視機銷量為１２４﹒８萬部，同比和環比分別增長３８﹒６％和１０﹒２％。４Ｋ智能電視機銷量為４８﹒８萬部，同比和環比分別增長２４﹒３％和４﹒９％。中國市場銷量為
９８﹒２萬部，同比和環比分別減少２１﹒７％和１０﹒５％。其中，智能電視機的銷量佔比為７８﹒４％（不含ＯＤＭ業務），較去年１２月份提升了７﹒３個百分點。４Ｋ智能電視機的銷量佔比為４２﹒９％，較去年１２月份提升了５﹒３個百分點。海外市場方面，１月份銷量為
８３﹒９萬部，同比增長５０﹒９％，但環比減少９﹒１％。

＊觀察農曆新年後銷售量回復能力＊

　　農曆新年過後，創維與ＴＣＬ多媒體在中國市場上的銷售能否回復增長，仍待觀察。對於中國彩電行業，另一點需要觀察的是原料成本持續上漲的問題。自去年中開始，液晶面板因供不應求，導致價格持續上漲。韓國三星及ＬＧ　Ｄｉｓｐｌａｙ等面板生產商不斷關閉液晶面板生產線，令液晶面板供應出現短缺。據ＩＨＳ　Ｍａｒｋｉｔ預測，三星及ＬＧ　Ｄｉｓｐｌａｙ等面板生產商的出貨量將由２０１５年的１﹒０６億片下降至２０１７年的９１００萬片，意味韓國液晶面板出貨量在兩年內減少超過１４％。在液晶面板供不應求的同時，下游彩電製造商對液晶面板的需求卻持續增長，這導致３２吋、４０吋、４８吋、５５吋、６５吋等多個型號面板價格大幅上漲。作為彩電最核心的上游部件，液晶面板約佔一部液晶電視生產成本七成左右，所以，液晶面板漲價亦導致彩電漲價。去年１１月，樂視超級電視率先宣布漲價，部分電視機的漲價幅度由１００元至３００元人幣不等。最近，小米電視亦宣布將３ｓ　４８吋和５５吋電視售價各上調３００元至２２９９元和３６９９元人幣，理由是上游核心部件及元器件採購成本上漲及匯率波動。事實上，今次已是小米電視在今年內第二次漲價，１月４日，３ｓ　４８吋從
１９９９元上調至２２９９元人幣，而５５吋則從３４９９元上調至３６９９元。如果核心部件價格持續上漲，而彩電製造商未能將價格漲幅全部轉嫁綬給消費者，將令毛利率受壓。
《輝立證券董事　黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）（本欄逢周一刊出）