《投資心得－潘鐵珊》華潤電力、光大國際配合國策發展方向

　　華潤電力（００８３６）主要業務涵蓋火電業務、新能源業務和煤炭業務。集團於１月份時宣布，去年１２月的附屬電廠售電量較２０１５年同期增加了９﹒６％；而去年全年的累計售電量亦較２０１５年同期上漲６﹒１％，數據顯示集團營運正逐步好轉回升。雖然由於今年農曆新年在１月份，工業活動的減少令電力需求相對放緩，令集團於今年１月的附屬電廠售電量較去年同期下降５﹒２％至１３１７﹒８萬兆瓦時，但隨著新年過後，可望２月份售電量數據將能回復正常水平。
　　集團致力發展低碳綠色技術，以達至超低排放，本年度將斥資１１﹒７億元人民幣對附屬電廠中的２０台燃煤機組實施超低排放改造，能進一步降低二氧化硫、及粉塵等的污染物排放。配合國家的綠色能源國策，相信能為品牌帶來正面效應，長遠能帶來可持續發展及穩定回報。
　　集團亦積極增加可再生能源項目的投資，為集團帶來新的增長亮點。集團開發及建設風電場
、光伏電站及水力發電項目。最新正在興建的水電項目位於雲南，總裝機容量１１３兆瓦，集團擁有該項目９５％股權，項目預計於２０１９年內投產。興建新能源項目需一定程度的投資，但長遠來說可以分散集團依賴火電或煤炭業務，以及煤價上漲帶來的風險。集團的股息率亦吸引，可考慮於現價買入，上望１５﹒７元，跌穿１２﹒８５元止蝕。

＊光大國際產業聚焦四大板塊策略清晰＊

　　光大國際（００２５７）於去年的中期業績有亮麗增長，錄得收益有５４﹒２億元港幣，同比增長４４％。而權益持有人應佔盈利為１２﹒１億元港幣，同比增長２１％，增長顯著，隨著國內加大對環保的支持，估計未來仍未保持增長步伐。集團於２０１６年上半年共取得１８個新項目，涉及總投資額約９４﹒６億元人民幣，使其於國內的業務在投資額上創歷史新高。
　　在國內業務方面，集團於去年底與四川省綿竹市簽訂投資建設綿竹危廢處置項目，預計投資總額約２﹒６億元人民幣。該項目處理規模為每年焚燒處理工業廢棄物達二萬噸，以ＢＯＯ（建設－－運營－－擁有）模式投資建設，經營期為３０年。項目毗鄰集團綿竹城鄉一體化項目，主要對象為成都首都圈工業區。
　　集團在繼續推進主要國內市場如江蘇、山東同時，亦進一步拓展業務至湖北、江西，更於年初設立國際業務部，成立海外投資平台，積極拓展東南亞及東歐市場，遠達越南、波蘭等地，為投資者創造長遠回報空間。透過國內海外市場並駕齊驅，能便集團的業務趨向多元。
　　集團有著明確的發展路線策略，國內以「京津冀」及「沿長江經濟一帶」集中發展，海外則利用配合國家的「一帶一路」尋找出路，聚焦產業於「四大板塊」︰環境科技、環保能源、綠色環保及環保水務上，目標明確，故投資者可考慮作較中線部署。可考慮於現價買入，上望
１０﹒８６元，跌穿８﹒８８元止蝕。《亞洲創富證券行政總裁　潘鐵珊》
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）（本欄逢周四刊出）